Por Tyler Durden en Zero Hedge. Traducción libre del inglés por morfema.press
Los compradores se resisten a las compras de petróleo ruso a pesar de los descuentos récord y las excepciones a las sanciones
Si bien en su andanada sin precedentes de sanciones a Rusia, los EE. UU. y los aliados occidentales se esforzaron por ahorrar los envíos de energía rusos y mantener las economías funcionando y los votantes cálidos, el mercado petrolero se ha declarado en huelga de todos modos.
Actuando como si la energía ya estuviera en el punto de mira de los funcionarios de sanciones occidentales, las refinerías se han negado a comprar petróleo ruso y los bancos se niegan a financiar los envíos de productos básicos rusos, informa el WSJ citando a comerciantes, ejecutivos petroleros y banqueros.
Este embargo autoimpuesto que efectivamente ha detenido la mayoría de los envíos de petróleo rusos, amenaza con hacer subir los precios de la energía a nivel mundial al eliminar un chorro de petróleo de un mercado que estaba apretado incluso antes de la invasión rusa de Ucrania. Mientras tanto, Rusia, en guerra y necesitada de ingresos con su sistema financiero en crisis, está tomando medidas extremas para convencer a las empresas de que compren su bien más preciado.
Anteriormente informamos que los propietarios de los petroleros ya habían comenzado a evitar los puertos rusos debido tanto a la invasión militar de Ucrania como al temor de que las sanciones por el petróleo también pudieran llegar pronto, y como resultado, las tarifas para los petroleros en las rutas rusas de crudo se habían disparado tanto. nueve veces en los últimos días.
Temor en el mercado petrolero
Pero ahora, en medio de los crecientes temores de que caigan en conflicto con restricciones complejas en diferentes jurisdicciones, las refinerías y los bancos se resisten a comprar petróleo ruso, dicen los comerciantes y otras personas involucradas en el mercado. Los actores del mercado también temen que las medidas que apuntan directamente a las exportaciones de petróleo puedan aterrizar a medida que se intensifican los combates en Ucrania.
“Esto hará que sea muy complejo comerciar con Rusia”, dijo Sarah Hunt, socia del bufete de abogados HFW que trabaja con comerciantes de materias primas, sobre las sanciones establecidas a partir del lunes. “ Estas sanciones contra Rusia tendrán un efecto increíble en el comercio mundial y en la financiación del comercio”.
Los futuros del crudo Brent, el punto de referencia en los mercados energéticos internacionales, subieron casi un 8% el martes a más de 105 dólares el barril. Pero en una señal de que la demanda de petróleo ruso se ha evaporado, los precios del crudo Urals, el buque insignia del país, se movieron en la dirección opuesta.
Rusia ofrece descuentos
El martes, los comerciantes ofrecieron Brent de los Urales con un descuento récord de alrededor de $ 15 por barril por debajo del precio del Brent , con un descuento que en un momento llegó a $ 18,60, e incluso entonces no encontraron compradores. Una caída en el precio de Espo, un grado de crudo ruso popular en Asia, sugiere que las refinerías en Japón y Corea del Sur están haciendo una pausa en las compras junto con las de Europa y EE. UU.
«El mercado está empezando a fallar», dijo al WSJ un comerciante de una importante casa de comercio de productos básicos, lo cual es un problema porque con Rusia exportando aproximadamente 5 mmb/d, el mercado del petróleo, que ya es extremadamente ajustado, podría encontrarse en un suministro histórico de escasez en solo unos días, y necesitará una destrucción masiva de la demanda, es decir, precios del petróleo mucho, mucho más altos, para estabilizarse, como escribió Goldman durante el fin de semana.
Los gigantes del comercio de petróleo, incluidos Vitol y Trafigura, tienen petróleo ruso comprado en acuerdos a largo plazo. Pero según el WSJ, no pudieron vender el martes, dijeron personas familiarizadas con sus operaciones.
En Europa, la refinería sueca Preem y la finlandesa Neste Oyj dijeron que detuvieron las compras de petróleo ruso y las reemplazaron principalmente con compras de petróleo del norte de Europa. Valero Energy, con sede en Texas, también suspendió todas las compras futuras de petróleo ruso.
El verdadero impacto se verá en semanas
Y aunque por ahora Rusia está exportando tanto petróleo como antes de la invasión del jueves, esos flujos, basados en las ventas realizadas antes de la guerra, se reducirán drásticamente en las próximas semanas una vez que se hayan entregado los cargamentos, dijeron comerciantes y analistas. .
La importancia de la industria energética de Rusia, exportadora de alrededor del 7,5% del petróleo del mundo, para la economía global llevó a los gobiernos occidentales a eliminar el petróleo y el gas de sus sanciones. Al eliminar a algunos, pero no a todos, los bancos de la infraestructura de mensajería del sistema financiero, Swift, EE. UU. y otros dejaron vías para que los comerciantes pagaran por el petróleo y el gas.
Como resultado de estas sanciones, y los temores de que pronto siga un embargo total sobre la producción de petróleo de Rusia, los compradores de energía se han resistido a la perspectiva de utilizar la «laguna legal» existente, preocupados de que en unos pocos días puedan quedarse con miles de millones. en petróleo ruso no pueden vender. Como resultado, toda la cadena de suministro de petróleo de Rusia se está derrumbando.
Lo que no quiere decir que no queden compradores: cuando los precios del crudo ruso se desplomaron la semana pasada, las empresas en India aspiraron alrededor de siete millones de barriles de petróleo de los Urales, pero incluso allí las empresas están tomando medidas para limitar el riesgo de sanciones según el WSJ.
Las empresas actúan con precaución
El lunes, Indian Oil Corp. envió una carta a los comerciantes de crudo indicando que compraría petróleo ruso solo si se incluía la entrega, según una persona familiarizada con el asunto y un documento visto por The Wall Street Journal.
En el documento, el gigante de la refinación indio dijo que ya no compraría dos grados de petróleo ruso, así como una mezcla de petróleo kazajo, si tuviera que asumir la responsabilidad de transportar el petróleo. Esto se debió a que algunas compañías navieras dudan en cargar crudo ruso.
Rusia está respondiendo rápidamente para apuntalar la demanda de su petróleo, una fuente vital de dólares ahora que Estados Unidos y sus aliados han congelado las reservas de divisas del país.
Las empresas, incluido el gigante estatal Rosneft, han dejado de ofrecer petróleo en la llamada base FOB, en la que los compradores arreglan su propio buque y financian y aseguran el envío, dicen comerciantes y ejecutivos petroleros. En cambio, están ofreciendo petróleo en lo que se conoce en la jerga de la industria como base CFR.
Según este modelo, Rosneft usaría embarcaciones de la flota de propiedad del gobierno Sovcomflot y entregaría petróleo a la puerta del comprador a cambio de efectivo, lo que significa que el comprador no tiene que preocuparse por el transporte, la financiación comercial o el seguro.
Pero los compradores están rechazando la propuesta, dijo un ejecutivo de la industria petrolera y un comerciante de petróleo de Medio Oriente.
Además de India, China también ha adquirido más Urales rusos, que normalmente se venden principalmente en los mercados europeos. Dos grandes petroleros, incluido uno fletado por China Petroleum & Chemical, o Sinopec, se dirigen a los puertos chinos de Ningbo y Zhanjiang y su llegada está programada para fines de marzo, dijo Kevin Wright, analista principal de petróleo de la firma de inteligencia de mercado Kpler. Un portavoz de Sinopec no respondió de inmediato a las solicitudes de comentarios.
Aún así, los comerciantes dijeron que China, que hoy supimos que ha comprado más petróleo iraní ahora que antes de las sanciones de EE . UU ., no ha aspirado barriles baratos como lo hizo cuando los precios mundiales del petróleo se desplomaron al comienzo de la pandemia, tal vez porque Beijing está siguiendo una línea diplomática cuidadosa sobre la guerra, absteniéndose en una votación de las Naciones Unidas sobre la condena de la invasión la semana pasada. Dicho esto, probablemente sea solo una cuestión de precio antes de que China decida comprar todo el petróleo ruso que pueda.
Los desafíos futuros
Un desafío que enfrentan Rosneft y otros productores: los gobiernos, incluidos el Reino Unido y Canadá, están prohibiendo los petroleros rusos. El lunes, uno de esos barcos se vio obligado a cancelar una llegada a Escocia después de que el Reino Unido instituyera su prohibición.
Mientras tanto, como se señaló anteriormente, muchas compañías navieras occidentales se han vuelto recelosas de navegar en el Mar Negro hacia el sur de Ucrania y se enfrentan a un aumento en las tarifas de los seguros por operar cerca de una zona de guerra.
Otra complicación emergente proviene de los bancos que engrasan las ruedas del comercio internacional y que se niegan a financiar acuerdos de materias primas rusas. Prestamistas como ING, Société Générale y Credit Suisse e incluso algunos bancos chinos no están emitiendo cartas de crédito, una forma de financiación comercial, para el petróleo y otros recursos naturales de Rusia.
“El principal problema ahora está en las condiciones de pago”, dijo Igho Sanomi, fundador de la empresa comercializadora de energía Taleveras. “Eso se ha vuelto muy difícil”.
La conclusión es que, si bien es probable que la economía de Rusia se paralice y pronto, una vez que se detenga este salvavidas final del dólar, la eliminación de millones de barriles de petróleo del mercado conducirá a un aumento exponencial en los precios del petróleo hasta que lleguemos a la infame «destrucción de la demanda». » disparador – el precio más allá del cual no hay más demanda… y una estanflación global hace señas.
