Vía Bloomberg
Bitcoin ha superado por igual al oro y las acciones tecnológicas en abril, reavivando el debate sobre si la criptomoneda más grande sirve como refugio ante las turbulencias del mercado, como el conflicto provocado por los aranceles radicales de Estados Unidos.El anuncio del presidente Donald Trump sobre aranceles recíprocos el 2 de abril —lo que él denominó el «Día de la Liberación»— conmocionó a los mercados globales. El
Nasdaq Composite ha bajado un 0,2% desde el día anterior, mientras que el Bloomberg Dollar Index cayó alrededor de un 4%. El oro , refugio predilecto en tiempos de incertidumbre, repuntó hasta alcanzar un máximo histórico de 3.500 dólares por onza antes de recortar algunas ganancias, para obtener una rentabilidad del 6,1%.
Sin embargo, Bitcoin registró un aumento de aproximadamente el 12% desde el 1 de abril, y sus defensores afirman que actuó como una cobertura alternativa en medio de crecientes preocupaciones sobre la política fiscal y la estabilidad institucional de Estados Unidos.
La reacción inicial a los aranceles provocó que Bitcoin se depreciara junto con los activos de riesgo, reflejando las fuertes caídas de la renta variable estadounidense. Sin embargo, la criptomoneda pronto se desvió, repuntando con fuerza a medida que subían los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo y los inversores buscaban protección ante la escalada de riesgos políticos. La creciente preocupación por la independencia de la Reserva Federal y la credibilidad de la política económica estadounidense ha llevado a los inversores a buscar refugio en el franco suizo, el euro, el oro y, finalmente, a Bitcoin.
David Lawant, jefe de investigación de FalconX, advirtió contra la interpretación exagerada de la reciente divergencia de Bitcoin con respecto a los activos de riesgo, señalando que se basa en tan solo unas pocas sesiones de negociación. El «desacoplamiento» implica una ruptura de la correlación, pero la correlación de Bitcoin a 30 días con los principales índices bursátiles se mantiene en torno a 0,6, lejos de ser baja, afirmó.Lo que más destaca, agregó Lawant, es la beta inusualmente baja de Bitcoin durante el reciente estrés del mercado, lo que sugiere que los inversores están comenzando a verlo como un activo más maduro y a largo plazo.En abril, los inversores invirtieron alrededor de 2.900 millones de dólares en fondos cotizados en bolsa de Bitcoin que cotizan en Estados Unidos, lo que marca un fuerte cambio respecto de marzo y febrero, cuando los fondos experimentaron salidas netas de 811 millones y 3.600 millones de dólares, respectivamente.
Geoff Kendrick, director global de investigación de activos digitales en Standard Chartered, afirmó en una nota reciente que espera que una reasignación estratégica de activos, alejándose de los activos estadounidenses, impulse el próximo repunte de Bitcoin. Considera a Bitcoin como una cobertura contra los riesgos del sistema financiero, señalando que podría ser más eficaz que el oro debido a su naturaleza descentralizada.Según Kendrick, las propiedades defensivas de Bitcoin son cada vez más relevantes a medida que los inversores enfrentan una variedad de riesgos, desde shocks del sector privado como el colapso del Silicon Valley Bank en 2023 hasta amenazas del sector gubernamental como la interferencia política en la Fed.
