Por Rowdy Yates en Bitcoin Magazine
Tradicionalmente, el dinero duro tiene las dos cualidades principales de autonomía y redimibilidad correlacionada, pero bitcoin tiene la primera sin la segunda…
¿Qué lo respalda?
Una de las críticas más comunes de los nocoiners sigue siendo: «Pero bitcoin no está respaldado por nada». Esta crítica apunta a la escasez de bitcoin de una cualidad que denomino «capacidad de canje correlacionada». La réplica más común a esta crítica es: «Su dólar estadounidense tampoco está respaldado por nada». El problema con esta respuesta objetivamente correcta es que pasa por alto un punto más profundo. El punto más profundo es que, si bien Bitcoin carece de una cualidad tradicional del dinero fuerte (correlato-canjeabilidad), posee la cualidad principal pero menos visible del dinero fuerte: la autonomía. Este artículo está destinado a explorar el alcance de la autonomía, cómo llegó a ser eclipsada por la redimibilidad correlacionada y el valor relativo de estas cualidades históricamente en tándem de las monedas fuertes.
Una historia de dos cualidades
El dinero duro tradicional ha tenido dos cualidades: correlativa-canjeabilidad y autonomía. El primero es más fácil de entender. Conceptualmente, la redimibilidad correlacionada es la cualidad de una moneda que facilita un canje rápido por una cantidad estable de un producto básico (tradicionalmente tangible). La acuñación de metales preciosos ilustra cuán fácilmente se puede entender esta cualidad. Si alguien paga tu trabajo con una moneda de oro, cambias tu unidad de trabajo por un metal escaso que puedes sostener en tu mano. Los billetes de papel respaldados por metales preciosos son marginalmente más abstractos, pero debido a las prácticas históricas de intercambio, tuvieron manifestaciones concretas. Considere los certificados de plata del gobierno de EE. UU., emitidos hasta la década de 1960, que permitían a la simple plebe intercambiar billetes de papel por plata genuina.
Por el contrario, la autonomía de una moneda es considerablemente más abstracta. Conceptualmente, la autonomía de la moneda es una cualidad que existe en un espectro y reduce la capacidad de un soberano para manipular la moneda de manera material; piense: inflación y degradación. En términos prácticos, podemos pensar en la autonomía como la agregación de barreras, pequeñas o grandes, físicas o psicológicas, que controlan los esquemas para manipular la moneda.
El espectro de la autonomía
Como con cualquier idea abstracta, una parábola puede ser un medio útil para visualizar. Imaginemos tres soberanos: Nayib, soberano de un país que usa solo bitcoin; Ike, soberano de un país que utiliza únicamente monedas de oro; y Dick, soberano de un país que utiliza una moneda fiduciaria pura.
Nayib podría querer aumentar sus gastos más allá de los ingresos fiscales. Sin embargo, no puede aumentar el suministro de bitcoin más allá de lo que está escrito en el código. Además, Nayib no se beneficia automáticamente de ninguna expansión de la oferta monetaria a menos que se involucre en una minería de prueba de trabajo exitosa, intensiva en capital. El resultado neto: si Nayib intenta comprar un jet G3 con un gasto deficitario, Gulfstream Corporation tendrá que aceptar un pagaré en lugar de bitcoin. La moneda de Nayib tiene una gran autonomía y solo una redimibilidad atenuada y no correlacionada.
Ike quiere ser un derrochador, pero está limitado. Si los gastos de Ike superan sus ingresos por impuestos, tiene opciones, pero ninguna de ellas puede llevarse a cabo de manera arrogante. Primero, Ike puede recortar monedas; a medida que su administración entra en contacto con las monedas, pueden recortar físicamente los bordes y usar los restos para emitir más monedas. La ventaja es que esta opción no requiere mucha mano de obra. La desventaja es que hasta los ciegos del país de Ike pueden detectar el esquema. Segunda opción: Ike puede degradar el metal de las monedas. Para hacer esto, Ike necesita agregar monedas de oro, llevarlas a un horno, mezclar oro con metales más baratos y acuñar monedas recién degradadas. Esta opción es considerablemente más laboriosa y, al involucrar a más cómplices, el complot está cada vez más sujeto a detección. Con cualquiera de las opciones, Ike también tiene una barrera psicológica, a saber, sabe que está infringiendo la ley que regula su propia acuñación. Una tercera opción es extraer más mineral de oro para acuñar nuevas monedas. Esta tercera opción no tiene barrera psicológica, pero es la más laboriosa de las tres opciones. La moneda de Ike tiene una autonomía intermedia y una capacidad de canje inmediata y correlacionada, las cualidades del dinero fuerte tradicional.
Dick también es un derrochador, pero como todos sabemos, no tiene restricciones. El país de Dick usa una moneda fiduciaria, por lo que, por supuesto, Dick solo necesita que su tesorero presione el botón de impresión de dinero y el déficit se resuelve (al menos a corto plazo). Además, debido a que esta es la naturaleza de las monedas fiduciarias, las acciones de Dick son perfectamente legales, por lo que ni siquiera enfrenta el estigma psicológico por sus acciones. Al final del día, lo que ha hecho Dick no tiene un costo significativo a corto plazo y, debido a ese bajo costo, la tentación de Dick de presionar «CTRL P» sigue siendo bastante alta a perpetuidad. La moneda de Dick tiene una autonomía de minimis y una redimibilidad atenuada y no correlacionada.
Este es el espectro de la autonomía de la moneda: bitcoin > acuñación de oro > fiat.
¿Por qué la redimibilidad es un concepto esquivo?
Antes de los viajes europeos a Australia, se perdonaría a un europeo si creyera que todos los mamíferos (especies animales con madres lactantes) daban a luz crías vivas. En ese momento, todos los mamíferos conocidos por los europeos dieron a luz crías vivas. Después de que la fauna australiana se hizo ampliamente conocida, el ornitorrinco arrojó una llave en los paradigmas de los biólogos europeos porque el ornitorrinco es una especie con madres lactantes, pero las madres pusieron huevos en lugar de nacidos vivos. Una vez que se dispuso de un contraejemplo del mundo real, fue relativamente fácil para los biólogos desentrañar las cualidades tradicionalmente en tándem de la lactancia y los nacimientos vivos y luego identificar claramente la característica distintiva adecuada de los mamíferos, a saber: las madres lactantes.
Antes de bitcoin, también sería perdonado si creyera que todo el dinero duro debe tener una capacidad de canje correlacionada. En ese momento, todas las monedas fuertes tradicionales tenían la calidad, por ejemplo, monedas de oro, piedras Yap, conchas marinas. Después de bitcoin, se lanzó una llave al paradigma del dinero fuerte porque bitcoin tenía autonomía sin redimibilidad correlacionada. Con este contraejemplo del mundo real, ahora podemos desentrañar las cualidades tradicionalmente en tándem de la autonomía y la redimibilidad correlacionada e identificar claramente la característica distintiva adecuada del dinero fuerte: la autonomía.
Esta historia arroja luz sobre por qué las discusiones sobre el dinero duro han descuidado la autonomía y se han centrado en la redimibilidad correlacionada. Históricamente, los tenedores de divisas asociaron la moneda fuerte con sus características más patentes: las características táctiles y visibles de la mercancía correlacionada. La autonomía por el contrario, permaneció en la sombra, verificando en silencio los esquemas para manipular la moneda. En la medida en que se consideró la autonomía, probablemente los soberanos solo la consideraron como una molestia para sus planes de degradación.
El valor endógeno de la autonomía
Hay un problema inherente con la valoración de la redimibilidad correlacionada porque este valor está aguas abajo de la integridad del sistema monetario subyacente. Por ejemplo, si Ike degrada las monedas de su país, el dueño de una tienda a quien se le debe una sola moneda de oro ve reducida su capacidad de redención correlacionada en proporción directa a la degradación de Ike. Si el propietario de la tienda recibe una moneda con un 50 % menos de oro, la capacidad de canje correlativa del propietario de la tienda por ese bien precioso se ha reducido en un 50 %. Por lo tanto, la redimibilidad correlacionada no tiene valor endógeno; los poseedores de mercancías siempre pueden degradar las mercancías que custodian.
Por el contrario, el valor de la autonomía es endógeno. En igualdad de condiciones, cuanto más dificultad tiene un intrigante para degradar la moneda, menos se degradará el sistema, por lo tanto, la autonomía tiende a reforzar la integridad monetaria y este es el valor de la autonomía, es decir, la autonomía está aguas arriba de la integridad monetaria. En el caso de bitcoin, la autonomía de la moneda evita la degradación por parte de los estafadores y garantiza la integridad a lo largo del tiempo. En el caso de la acuñación de oro, la autonomía de la moneda puede fortalecer la integridad monetaria y reforzar la redimibilidad correlacionada, pero lo contrario no es cierto.
Sea preciso en su discurso
Marduk, el antiguo dios de Babilonia, derivó sus poderes míticos de la capacidad de ver con claridad y pronunciar palabras mágicas. No se puede subestimar la importancia de identificar, nombrar y analizar las cualidades del dinero duro. Este proceso es crítico no solo porque aclara nuestra comprensión del dinero duro (ver claramente), sino también porque agudiza nuestro conjunto de herramientas verbales en el proceso (hablar claramente). Sin un medio retórico para desacoplar la redimibilidad correlacionada del dinero fuerte, «¿Qué lo respalda?» sigue siendo una crítica difícil de refutar, por hueca que sea.
Los bitcoiners entienden intuitivamente la propuesta de valor de la autonomía, pero esta comprensión es generalmente implícita. Una comprensión explícita de la autonomía de la moneda acelera la capacidad de los bitcoiners para educar y persuadir a los nocoiners sobre los méritos de bitcoin, el dinero más duro que existe. La experiencia hace que este punto sea evidente; reflexiona sobre cuántas veces has tenido pensamientos notables, pero te faltaban las palabras para articular esos pensamientos hasta que apareció un meme, una película o un creador de palabras y rompió la barrera retórica para ti. Un excelente ejemplo de este poder retórico es el lenguaje de la «píldora» de los creadores de «The Matrix». Términos como «píldora roja», «píldora azul» y, por supuesto, «píldora naranja» le permiten describir una noción muy engorrosa y abstracta de una manera clara y precisa. Incluso si alguien nunca ha visto “The Matrix, ” puede guiar al novato a través de las líneas de la trama y aún así hacer su punto. Las nociones engorrosas que sustentan el dinero fuerte plantean dificultades similares. Mediante el uso de anécdotas, un conjunto de herramientas verbales perfeccionadas y una comprensión clara del dinero fuerte, los usuarios de Bitcoin pueden cambiar el enfoque de la capacidad de canje correlacionada a la autonomía de la moneda e impulsar el diálogo.
Rowdy Yates en abogado estadounidense
