Diecisiete años, dos meses y aproximadamente una semana después del bloque génesis de Bitcoin en enero de 2009, la red ha alcanzado uno de sus hitos más importantes, con una oferta minada que supera los 20 millones de BTC, según datos de la cadena de bloques .
El hito se alcanzó en el bloque 939.999, según la recompensa actual de 3,125 BTC por bloque, tras haber superado el 95 % del suministro total en noviembre. El bloque fue minado por el pool Foundry USA, según datos de Mempool . En medio de la desaceleración gradual de las nuevas emisiones a medida que la red avanza a través de sucesivos halvings, quedan menos de 1 millón de BTC por minar como recompensas por bloque hasta que los mineros dependan exclusivamente de las comisiones por transacción.
Cabe destacar que 230,09 BTC siguen sin poder gastarse debido al subsidio del bloque génesis y a otras salidas creadas con scripts que las hacen imposibles de gastar. La oferta circulante de Bitcoin no tiene en cuenta otras monedas que los usuarios hayan podido perder al extraviar sus claves privadas.
El evento pone de relieve la naturaleza inicial del calendario de emisión de Bitcoin. Si bien transcurrieron aproximadamente 17 años desde el lanzamiento de la red para que los mineros produjeran los primeros 20 millones de monedas, el millón final surgirá mucho más lentamente debido al mecanismo de reducción a la mitad del protocolo.
El último millón de BTC
El calendario de suministro de Bitcoin está integrado en el software creado por su fundador anónimo, Satoshi Nakamoto, que limita la emisión total a 21 millones de monedas. Los nuevos bitcoins se introducen como recompensas por subvención de bloques, que se pagan a los mineros que validan transacciones y añaden bloques a la cadena de bloques.
La recompensa por subvención comenzó en 50 BTC por bloque en 2009 y se reduce a la mitad cada 210 000 bloques, aproximadamente cada cuatro años. La cuarta y más reciente reducción a la mitad, el 20 de abril de 2024, disminuyó la subvención de 6,25 BTC a 3,125 BTC, lo que ralentizó drásticamente el ritmo de entrada de nueva oferta al mercado y significó que, en promedio, los mineros producen alrededor de 450 BTC en total por día, en comparación con los 900 BTC anteriores. Sin embargo, continúan obteniendo recompensas adicionales por comisiones de transacción por cada bloque minado, como de costumbre.
Según la página de The Block sobre la cuenta atrás para la reducción a la mitad de la recompensa por bloque de Bitcoin , se estima que la próxima reducción a la mitad tendrá lugar el 11 de abril de 2028.
Dado que cada reducción a la mitad disminuye aún más la emisión, el suministro restante se liberará a un ritmo cada vez más lento. Los analistas estiman que la minería del último millón de monedas llevará más de un siglo, y se espera que las fracciones más pequeñas, medidas en satoshis, se emitan alrededor de 2140, cuando el protocolo alcance su límite máximo, aproximadamente dentro de 114 años.
El economista de Kraken Global, Thomas Perfumo, declaró anteriormente a The Block que la emisión predecible y decreciente de Bitcoin es una característica definitoria que lo distingue de los sistemas monetarios tradicionales.
«Esta escasez programable, junto con una emisión predecible y un diseño descentralizado, es lo que distingue a Bitcoin de otras formas de dinero y clases de activos», afirmó. «A corto plazo, el precio de mercado de Bitcoin fluctúa según las condiciones macroeconómicas que impulsan los mercados globales, los ciclos económicos, las tendencias de liquidez y el sentimiento de los inversores. A largo plazo, creemos que el diseño de Bitcoin como dinero sólido, junto con el acceso sin restricciones y su creciente adopción, genera valor para la red».
‘Algo en lo que pensar’
Hal Finney, uno de los primeros desarrolladores de Bitcoin, también especuló sobre las implicaciones de la oferta fija de la red poco después del lanzamiento del software. En un mensaje publicado en la lista de correo de criptografía en enero de 2009, Finney analizó el desafío de valorar una nueva moneda digital con un calendario de emisión predeterminado.
Señaló que determinar un valor inicial para el bitcoin sería difícil, dado que «prácticamente nadie lo aceptará al principio», pero argumentó que un sistema global exitoso podría eventualmente alcanzar un valor económico significativo.
Como experimento mental, Finney imaginó un escenario en el que Bitcoin se convirtiera en la red de pagos dominante a nivel mundial, sugiriendo que el valor de la moneda podría, en teoría, reflejar la riqueza de los hogares globales.
«Las estimaciones actuales sobre la riqueza total de los hogares a nivel mundial que he encontrado oscilan entre los 100 billones y los 300 billones de dólares», escribió Finney. «Con 20 millones de monedas, cada una tendría un valor aproximado de 10 millones de dólares».
Aunque en aquel momento tal resultado parecía improbable, Finney sugirió que el potencial asimétrico de la minería temprana hacía que la participación valiera la pena, describiéndolo como «algo en lo que pensar».
