El IPP real en USA ha venido bajando leve, pero consistentemente desde Junio del 2022, lo que es una señal alentadora de que la inflación en USA está empezando a ceder.
Por: Econ. Arturo Araujo Martínez.
El Índice de precios al productor (IPP) es un indicador inflacionario que mide el cambio promedio de los precios de venta que reciben los productores domésticos de bienes y servicios.
Cuándo los productores reciben precios mayores y deben pagar más por los bienes y servicios que necesitan para producir aquello que han de vender, la tendencia es que estos productores transfieran sus costos más altos al consumidor, por lo que el IPP se considera uno de los indicadores más importantes de la inflación del consumidor (IPC).
Según la publicación del 12 de Oct del 2022 publicado por US Departament of Labor, el IPPen USA ha venido bajando leve, pero consistentemente desde junio del 2022:
Estados Unidos – Índice de Precios del Productor (IPP) – interanual
Fecha de publicación Actual Previsión
- 12.10.2022 (Sep) 8,5% 8,4%
- 14.09.2022 (Ago) 8,7% 8,8%
- 11.08.2022 (Jul) 9,8% 10,4%
- 14.07.2022 (Jun) 11,3% 10,7%
- 14.06.2022 (May) 10,8% 10,9%
- 12.05.2022 (Abr) 11,0% 10,7%
El IPP real en USA ha bajando leve pero consistentemente desde Junio del 2022. Otra cosa es lo que esperaba el mercado. Estos desencuentros entre los valores previstos y los valores reales resultantes pueden generar movimientos significativos en los valores cotizados en las bolsas mundiales. Pero ese no es el tema que queremos tratar.
Según las últimas estadísticas oficiales, el IPP real en USA ha venido bajando leve, pero consistentemente desde 11,3% en junio del 2022, al 8.5% en septiembre del mismo año, lo cual indica que: i) la FED está haciendo bien su trabajo y que ii) la política monetaria está dando resultados. La buena noticia adicional para USA es que además de reducir la inflación, lo está logrando sin comprometer los niveles de empleo. Esto, de por si promisorio para USA, es un fuerte empujón para que el dólar siga fortaleciéndose, lo que a la vez contribuiría a bajar la inflación en USA, ya que con una balanza comercial históricamente deficitaria (https://datosmacro.expansion.com/comercio/balanza/usa), los bienes importados bajen de precio, y las exportaciones pierdan fuerza y reduzcan las presiones sobre el empleo y los salarios internos.
Para los Países Europeos y otros países, la reducción del IPP norteamericano no es necesariamente una buena noticia…pero si una señal de lo que deben hacerse
Para los Países Europeos (con la excepción de Noruega), como para el resto de países altamente dependientes de fuentes de energía generados por hidrocarburos, la noticia de la reducción del IPP norteamericano no es necesariamente una buena noticia. Ciertamente los países de Europa y aquellos otros muy dependientes de las importaciones de hidrocarburos, la mejoría del IPP y el previsible fortalecimiento del dólar frente al Euro y otras monedas nacionales, les añade problemas adicionales. En primer lugar porque empobrece en términos relativos a sus ciudadanos al traducirse en pérdida de sus poder adquisitivo por el incremento del costo de vida que conlleva, particularmente de bienes importados. Pero sobre todo porque encarece todavía más, medido en euros u cualquier otra moneda local, las importaciones de gas y petróleo que cotizan en los mercados internacionales en dólares, insumos básicos de los cuales depende la competitividad de muchas de sus industrias y el confort climático de sus ciudadanos, particularmente en aquellos países que como los europeos tienen fríos inviernos y veranos calurosos. La otra cara de la moneda es que para estos países la depreciación o pérdida de valor de sus monedas frente al dólar puede traducirse en un estímulo para incrementar sus exportaciones, y reducir ligeramente las amenazas de una recesión y perdidas mayores de empleo. El trade off que resulte entre inflación (pérdida de competitividad) y devaluación (ganancia de competitividad) determinará el comportamiento de su comercio exterior y los riesgos de que una posible recesión ocurra o no, y de ocurrir, de que esta sea leve o profunda.
Lo cierto es que más allá de como sea valorado por el resto de los países esta mejoría continua el IPP de USA; de como los afecte el valor del dólar o de como éste impacte los intercambios comerciales entre países, si la política monetaria que está aplicando la FED es exitosa, marcará una dirección, una ruta a seguir contra la inflación. Otra cosa muy distinta es que los Bancos Centrales la sigan y que los gobiernos de los países ajusten de manera inteligente y asertiva sus políticas fiscales para lograr una meta de inflación en el entorno cercano del 2% procurando a la vez minimizar las amenazas de que ocurra una recesión, y de ocurrir que sea lo más leve y corta posible.
