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China ¿demasiado grande para caer?

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Por Rosalind Mathieson en Bloomberg

El mantra «demasiado grande para quebrar» se aplica a menudo a bancos y empresas. Pero también se aplica a los países.

Estados Unidos y Europa están compitiendo para reducir su dependencia de China para todo, desde equipos médicos hasta semiconductores.

También están castigando cada vez más a Beijing por los derechos humanos y por dar un trato preferencial a las empresas locales, prohibiendo la tecnología china y rechazando la inversión en sus propias empresas e industrias.

Gran parte de todo el impulso de reshoring/onshoring se trata de sacar a China de la cadena de suministro global. Si bien algunas empresas, y algunos países de Europa, son cautelosos acerca de ir demasiado rápido, la tendencia está ahí.

La economía de China tuvo un viaje difícil en 2022, con el segundo crecimiento más lento desde la década de 1970, ya que el presidente Xi Jinping se apegó a las estrictas restricciones de Covid-19. Parece estar recuperándose ahora que se ha levantado Covid Zero, incluso cuando decenas de miles mueren a causa del virus.

Pero el ritmo del repunte y su durabilidad no están claros; de cualquier manera, una economía china cada vez más volátil es mala para todos.

Podría sumar puntos políticos en EE. UU. para ahogar los negocios chinos a medida que se acercan las elecciones presidenciales de 2024, y puede funcionar bien en otros lugares en un clima general de proteccionismo.

Pero si la segunda economía más grande del mundo tropieza nuevamente o se vuelve impredecible durante un período prolongado, eso tendrá efectos negativos en otros lugares.

Los datos también muestran que la población de China comenzó a reducirse el año pasado por primera vez en seis décadas a medida que disminuyen los nacimientos. Ha estado yendo así por un tiempo, y la oferta de mano de obra aún es decente, pero con el tiempo significará un mercado de consumo más pequeño y una demanda potencialmente más débil.

A pesar de todo lo que se habla de «desacoplamiento», el comercio entre EE. UU. y China el año pasado alcanzó potencialmente un máximo histórico. Así como China necesita a EE. UU., EE. UU. necesita a China. Y nadie puede permitirse una economía china que se repliega aún más sobre sí misma.

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