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China y Rusia se mueven para interrumpir el dominio del dólar en los mercados petroleros

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Por Simon Watkins para Oilprice

Rusia y China están tomando medidas para destronar al dólar estadounidense en los mercados petroleros mundiales.

La largamente debatida perspectiva del fin de la hegemonía del dólar estadounidense en los mercados mundiales de petróleo y gas dio otro paso hacia la realización la semana pasada con el anuncio de que los gigantes de los hidrocarburos de Rusia y China, Gazprom y China National Petroleum Corporation (CNPC) acordaron cambiar pagos por suministros de gas a rublos (RUB) y renminbi (RMB) en lugar de dólares. 

En la primera fase del nuevo sistema de pagos, esto se aplicará a los suministros de gas ruso a China a través de la ruta del gasoducto oriental ‘Power of Siberia’ que totaliza un mínimo de 38 mil millones de metros cúbicos de gas por año (bcm/a). 

Después de eso, se implementará una mayor expansión del nuevo esquema de pagos.moneda de reserva de facto . 

Durante mucho tiempo, China ha considerado que la posición de su moneda renminbi en la clasificación mundial de monedas es un reflejo de su propia importancia geopolítica y económica en el escenario mundial. Como analicé en profundidad en  mi último libro sobre los mercados mundiales del petróleo, una indicación temprana de la ambición de China por el RMB fue evidente en la cumbre del G20 en Londres en abril de 2010, cuando Zhou Xiaochuan, entonces gobernador del Banco Popular de China (PBOC), señaló la noción de que los chinos querían una nueva moneda dereserva global para reemplazar el dólar estadounidense en algún momento. Agregó que la inclusión del RMB en la combinación de activos de reserva de derechos especiales de giro (SDR) del FMI sería un paso clave en este contexto. En ese momento, al menos el 75 por ciento de la facturación diaria de entonces US$4 billones en los mercados de divisas (FX) globales, según lo determinado por el Banco de Pagos Internacionales (BIS), correspondía a las monedas internacionales de los ‘Cuatro Grandes’ : el dólar estadounidense (USD), el euro de la zona euro (EUR), la libra esterlina (GBP) y el yen japonés (JPY). Además de dominar el volumen de negocios diario de los mercados de divisas, Las monedas en DEG también dominan en las funciones monetarias de pago, reservas e inversión en la economía global. 

Una enorme fanfarria mediática en China siguió a la inclusión del RMB en la combinación de DEG en octubre de 2016, cuando se le asignó una ponderación del 10,9 % (el USD tenía una participación del 41,9 %, el EUR el 37,4 %, la GBP el 11,3 % y el JPY el 9,4 %). A partir de 2022, la participación del RMB en la combinación de SDR ha aumentado al 12,28 por ciento, lo que China todavía considera que no corresponde realmente a su creciente estatus de superpotencia en el mundo.

China también ha sido muy consciente durante mucho tiempo del hecho de que, como el mayor importador bruto anual de petróleo crudo del mundo desde 2017 (y el importador neto más grande del mundo de petróleo total y otros combustibles líquidos desde 2013), está sujeto a los caprichos de la política exterior de EE. UU. tangencialmente a través del mecanismo de precios del petróleo del dólar estadounidense. 

Esta visión del dólar estadounidense como un arma se ha reforzado poderosamente desde la invasión de Ucrania por parte de Rusia y las sanciones dirigidas por los EE.UU El exvicepresidente ejecutivo del Banco de China, Zhang Yanling, dijo en un discurso en abril que las últimas sanciones contra Rusia “harían que Estados Unidos perdiera su credibilidad y socavaran la hegemonía del dólar [estadounidense] a largo plazo”. Además, sugirió que China debería ayudar al mundo a “deshacerse de la hegemonía del dólar más temprano que tarde”.

La propia Rusia ha sostenido durante mucho tiempo la misma opinión sobre las ventajas de eliminar la hegemonía del dólar estadounidense en el precio mundial de los hidrocarburos, pero, si bien China no estaba dispuesta a desafiar abiertamente a los EE. Trump, podría hacer poco al respecto por sí solo. Sin embargo, una señal de la intención de Rusia se produjo justo después de que EE. UU. volviera a imponer sanciones en 2018 a su socio clave en Oriente Medio, Irán, cuando el director ejecutivo de Novatek de Rusia, Leonid Mikhelson, dijo en septiembre de ese año que Rusia había estado discutiendo cambiar lejos del comercio centrado en dólares estadounidenses con sus mayores socios comerciales como India y China, y que incluso los países árabes estaban pensando en ello. “Si ellos [Estados Unidos] crean dificultades para nuestros bancos rusos, entonces todo lo que tenemos que hacer es reemplazar los dólares”, agregó. 

Aproximadamente al mismo tiempo, China lanzó su ahora extremadamente exitosa Bolsa de Futuros de Shanghái con contratos de petróleo denominados en yuanes (la unidad comercial de la moneda renminbi). Dicha estrategia también se probó inicialmente a escala en 2014 cuando Gazpromneft intentó intercambiar cargamentos de petróleo crudo en yuanes y rublos chinos con China y Europa.

Esta idea volvió a resurgir tras las últimas sanciones internacionales impuestas a Rusia tras su invasión de Ucrania. 

Casi tan pronto como se introdujeron, el presidente ruso, Vladimir Putin, firmó un decreto que exige a los compradores de gas ruso en la Unión Europea (UE) que paguen en rublos a través de un nuevo mecanismo de conversión de moneda o se arriesguen a que se suspenda el suministro. Esta amenaza casi logró explotar las fallas existentes que atraviesan la alianza de la OTAN liderada por EE. UU., ya que los principales consumidores de gas ruso de la UE se apresuraron a descubrir cómo apaciguar las demandas de pago en rublos de Putin., sin infringir abiertamente ninguna sanción. 

Desde entonces, Rusia simplemente ha jugado con la UE sobre los suministros de gas en curso, más recientemente la semana pasada con su declaración de que ha descartado la reanudación de los suministros de encendido/apagado del gasoducto Nord Stream 1, una de las principales rutas de suministro a Europa, después de “descubrir una falla durante el mantenimiento”. 

La escala y el alcance de esta amenaza implícita se subrayaron nuevamente la semana pasada cuando Putin dijo que Rusia podría cortar todos los suministros de energía a la UE si se imponen precios máximos a las exportaciones de petróleo y gas de Rusia.

La mayor expansión de otras monedas (siendo realistas solo el RMB) para subvertir el dominio sobre el precio del petróleo y otros hidrocarburos en dólares estadounidenses también depende del uso de la moneda en países distintos de los que ya están bajo sanciones lideradas por Estados Unidos. 

Afortunadamente, para China, otro líder del mundo de Medio Oriente (para agregar a Irán, que ya utiliza el comercio de RMB y RUB), Arabia Saudita, se ha mostrado muy dispuesto a expandir su negocio dominado por RMB con China, incluso como pago por suministros de petróleo.

Ya en agosto de 2017, como también analicé en profundidad en  mi último libro sobre los mercados mundiales del petróleo., el entonces viceministro saudí de Economía y Planificación, Mohammed al-Tuwaijri, dijo en una conferencia entre Arabia Saudita y China en Jeddah que: “Estaremos muy dispuestos a considerar la financiación en renminbi y otros productos chinos”. Agregó: «China es, con mucho, uno de los principales mercados para diversificar la financiación… [y] también accederemos a otros mercados técnicos en términos de oportunidades de financiación únicas, colocaciones privadas, bonos panda y otros».

Dado que la gran mayoría de los préstamos del gobierno saudí (incluidos los grandes bonos y las facilidades de préstamos sindicados) en los años anteriores se han denominado en dólares estadounidenses, un cambio de la financiación en dólares permitiría a Arabia Saudita más flexibilidad en su estructura financiera general, aunque después una dislocación inicial relacionada con su paridad monetaria de facto con la moneda estadounidense. 

En los últimos meses, ciertamente ha habido un cambio notable de Arabia Saudita hacia China, como lo catalogó exclusivamente OilPrice.com. La más reciente fue la firma en agosto de un memorando de entendimiento de múltiples aspectos (MoU) entre la Saudi Arabian Oil Company -anteriormente la Arabian American Oil Company- (Aramco) y la China Petroleum & Chemical Corporation (Sinopec). 

Como dijo el propio presidente de Sinopec, Yu Baocai: “La firma del MoU introduce un nuevo capítulo de nuestra asociación en el Reino… Las dos empresas se unirán para renovar la vitalidad y lograr nuevos avances en la Iniciativa de la Franja y la Ruta. [BRI] y Vision 2030 [de Arabia Saudita]”. 

La escala y el alcance del MoU son enormes y abarcan una cooperación amplia y profunda en la integración de refinación y petroquímica, ingeniería, adquisición y construcción, servicios de yacimientos petrolíferos, tecnologías upstream y downstream, captura de carbono y procesos de hidrógeno. Crucialmente para los planes a largo plazo de China en Arabia Saudita.

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