El dólar estadounidense disfruta del estatus de moneda de reserva mundial debido a numerosos factores.
Por: Daniel Lacalle / Vía Zero Hedge
Seguridad jurídica y para los inversionistas, un mercado abierto y transparente, así como instituciones independientes con pesos y contrapesos que limiten el poder político y fortalezcan la moneda del país en términos relativos. No, un país no tiene una moneda de reserva mundial debido al poderío militar. Nadie aceptaba el kopek cuando la Unión Soviética gobernaba la mitad del mundo.
Para que una moneda fiduciaria sea una reserva mundial, debe ser ampliamente aceptada como unidad de medida, método de pago y reserva de valor.
El problema es que todo lo anterior puede estar amenazado.
La creciente presión de los políticos está amenazando el estatus de reserva de valor de las monedas fiduciarias, y la amenaza política no es solo contra las autoridades monetarias, sino que está dirigida a todas las instituciones que proporcionan controles y equilibrios independientes que limitan la imposición política.
Cuando los políticos hablan del “uso social” del dinero, lo que básicamente están diciendo es que sufrirá una mayor inflación por más tiempo. Significa usar la moneda para disfrazar desequilibrios fiscales masivos bajo la ilusión de que los ciudadanos siempre tendrán que usar la moneda local. No tiene sentido. Una moneda fiduciaria, como cualquier otro bien o servicio, está sujeta a la oferta y la demanda. La oferta excesiva está dañando su poder adquisitivo de la misma manera que la oferta excesiva reduce el precio de un bien, pero el debilitamiento de la demanda sumado al aumento de la oferta conduce al colapso de la moneda.
En el momento en que los políticos dejan de defender el estatus de reserva de valor de su moneda están destruyendo el país que prometen defender.
Destruir la moneda es el primer signo del declive de una nación. Los gobernantes del estado nunca piensan que terminará porque el proceso es lento hasta que de repente se acelera con la hiperinflación y el estado se desmorona. Esto sucede cuando ni los ciudadanos nacionales ni los extranjeros aceptan la moneda estatal como medio de pago y reserva de valor. Se erosiona lentamente y el colapso ocurre rápido.
Los países pierden su demanda de divisas cuando los gobiernos atacan el estatus de reserva de valor y la independencia de sus instituciones bajo la percepción de que nada cambiará. Evaluar la paciencia de los usuarios extranjeros y nacionales de una moneda siempre termina mal. Sin embargo, los poderes políticos creen que siempre pueden emitir una moneda devaluada para secuestrar a los ciudadanos que solo pueden usar la nota de crédito emitida por el estado. Es falso. Cuando los ciudadanos nacionales pierden la paciencia con una moneda cada vez menos valiosa, pasan a otros sistemas de comercio, utilizando otros medios de pago e incluso el trueque.
De hecho, la mayoría de los políticos creen que si “nada” ha sucedido hasta ahora y la moneda del país sigue siendo ampliamente utilizada, entonces pueden seguir erosionando la independencia de las instituciones y el poder adquisitivo de la moneda para siempre. Es incorrecto, y todos los imperios se han desvanecido bajo esta ilusión. La ilusión de la soberanía monetaria.
Esta es la razón por la cual la TMM -teoría monetaria moderna- está tan equivocada. Asume que la soberanía monetaria es estática y da el derecho a los gobiernos de administrar mal el dinero a su voluntad. Y la soberanía monetaria se desvanece tan rápido como la falacia de la impresión interminable de dinero.
El dólar estadounidense sigue siendo la moneda de reserva mundial porque, hasta el momento, no tiene contendientes. Esto no se debe a que las políticas de la Reserva Federal sean dinero sólido, sino a que otras son peores. El gobierno de EE. UU. y la Reserva Federal deben saber que imponer el uso de una moneda a través de monedas digitales no es la respuesta. La única forma en que el dólar estadounidense seguirá siendo una moneda de reserva mundial es si el gobierno y la Fed se comprometen a fortalecer su estatus de reserva aumentando la demanda popular y mundial, no imponiéndola, porque nunca funciona.
Las alternativas parecen ser pocas o ninguna hasta que alguien ofrece una verdadera reserva de valor con una demanda demostrable impulsada por instituciones independientes. El gobierno federal y el banco central pueden creer que no hay un competidor hoy porque otras monedas fiduciarias son peores, y tienen razón en ese análisis. El problema es que las alternativas pueden provenir de medios verdaderamente independientes. Hasta ahora, la Reserva Federal ha sido lo suficientemente inteligente como para señalar el talón de Aquiles de las criptomonedas: la liquidez. Sin embargo, independientemente de la debilidad de las alternativas actualmente disponibles, lo único que fortalecerá una moneda fiduciaria es ser una reserva de valor. Si la Fed y el gobierno de EE. UU. ignoran la reserva de valor como política, el fin del estatus global de EE. UU. estará más cerca.
