Por Guillermo García
En los países dolarizados, los movimientos de la RILD reflejan únicamente una parte de las transacciones externas, pues el sector privado ya no realiza (o no debería realizar) sus transacciones con la intermediación del BRP
En artículos recientes en éste diario, me referí a que en Venezuela sí es viable el establecimiento de un esquema de dolarización plena de su economía y que el Estado contaba con los activos para ello, y presentaba una posible guía y cronograma a seguir.
Igualmente planteaba que dentro de la implementación del nuevo esquema de dolarización plena se puede contemplar el nuevo rol y funciones que debería ocupar y desempeñar el nuevo Banco Central de Venezuela (BCV) bajo el esquema de dolarización.
Funciones y nuevo rol del Banco de la Reserva Patrimonial (BRP)
– Transformar el Banco Central de Venezuela en el Banco de la Reserva Patrimonial de la República, que tendrá como tarea principal administrar un fondo de estabilización monetaria; la regulación de las tasas de interés interna; y encaje legal y el control de la liquidez monetaria a través de un fondo de liquidez.
– Aquellas funciones útiles que desempeña el banco central, como la administración de las reservas, la compensación de pagos y transferencias, la compilación de estadísticas y registros de inflación y la elaboración de análisis económicos serán responsabilidad del nuevo BRP.
– Servir de asesor financiero y de inversión al Ministerio de Finanzas en la reestructuración de deuda externa venezolana con los fondos de inversión y banca internacional tenedores de títulos valores, así como con el FMI, BM, CAF y BID.
– Assset Allocation y manejo del portafolio de inversión de las reservas y patrimonio del BRP
– Servir de asesor financiero y de inversión en los procesos de privatización de activos en poder del Estado.
– Encargado del manejo de recursos del Fondo de Recuperación de Activos producto de la corrupción
– Establecimiento de la Reserva Internacional de Libre Disponibilidad (RILD) En la RILD se registran todos los activos internacionales del Banco de la Reserva Patrimonial (BRP)que tienen la característica de poder convertirse rápidamente en activos líquidos, sin mayores costos o castigos. Este indicador no incluye pasivos, pues constituye la contrapartida de todos los pasivos del BRP, internos y externos.
– En los países dolarizados, los movimientos de la RILD reflejan únicamente una parte de las transacciones externas, pues el sector privado ya no realiza (o no debería realizar) sus transacciones con la intermediación del BRP. (No se convierten bolívares por dólares para transacciones)
– Un primer paso para determinar la cotización de canje de la moneda nacional consiste en calcular este nuevo indicador (RILD), para luego dividir su valor entre todos los pasivos del Banco Central que potencialmente pueden presentarse al canje. Estos pasivos son principalmente: Monedas y billetes emitidos, Depósitos de las entidades financieras (reservas bancarias) Depósitos del sector público, Títulos emitidos por el BCV.
– Establecimiento de una Ley o Resolución sobre Desagio: Descuento sobre el valor nominal de un instrumento financiero o depreciación del tipo de cambio de moneda extranjera. Tasa de interés de títulos valores o de instrumentos de crédito y del mercado monetario.
– Estructurar en conjunto con entes multilaterales la capitalización del sistema financiero nacional para llevarlo a los niveles patrimoniales de la banca latinoamericana.
– Promover que el país se convierta en un centro financiero internacional, incentivando que se establezcan sucursales de los mayores bancos del mundo. Bajo este esquema, el prestamista de última instancia de cada banco sería su propia casa matriz del exterior, conforme ocurre en Panamá.
– La otra alternativa constituye fortalecer la regulación bancaria en base a las mejores prácticas internacionales y, simultáneamente, establecer y asegurar la rápida capitalización de sendos fondos de liquidez y de garantía de depósitos. Para que esta segunda alternativa funcione adecuadamente es necesario cumplir dos requisitos:
– Que la regulación bancaria se encuentre en permanente actualización. (Superintendencia de Bancos Sudeban)
– Que se establezca un adecuado sistema de gobernanza corporativa en la administración de los fondos para asegurar que siempre operen con independencia y solamente buscando el interés de todos los depositantes.
Reitero, en Venezuela es totalmente viable el establecimiento de la dolarización plena con los cambios que se recomiendan. Insistir en establecer los mismos esquemas de estabilización económica y programas de estabilización económica como se han establecido en el pasado en Venezuela y en otros países con crisis, el riesgo de fracaso y tiempo requerido para ver resultados positivos son altos, y no se compaginan con la magnitud de desestabilización de variables inflacionaria y cambiaria, pérdida del poder de compra y deterioro de las estructuras de costo y producción empresariales y crecimiento de la economía vistas en Venezuela.
(*) Asesor Financiero
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