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La economía mundial ya no necesita a Rusia

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Por Jeffrey Sonnenfeld y Steven Tian en Foreign Policy

Con fuentes alternativas en el lugar, el intento de Putin de chantajear a Europa sobre la energía ha fracasado.

Durante gran parte del año pasado, y desde su invasión de Ucrania en febrero pasado, el presidente ruso, Vladimir Putin, ha estado aprovechando su supuesta omnipotencia energética , manteniendo a la economía global como rehén de sus caprichos. Desde el verano pasado, Putin ha cortado el suministro de gas natural a Europa, con la esperanza de que los europeos, temblando y sin calefacción durante el invierno, se vuelvan contra sus líderes y hagan políticamente inviable continuar apoyando a Ucrania.

La amenaza era potente: en 2021, la friolera de 83 por ciento del gas ruso se exportó a Europa. Las exportaciones globales totales de Rusia de 7 millones de barriles de petróleo por día y 200 mil millones de metros cúbicos (bcm) de gas canalizado por año representaron aproximadamente la mitad de sus ingresos federales. Aún más importante, las exportaciones de materias primas de Rusia jugaron un papel crucial en las cadenas de suministro globales: Europa dependía de Rusia para el 46 por ciento de su suministro total de gas, con niveles comparables de dependencia de otros productos rusos, incluidos metales y fertilizantes.

Ahora, a medida que nos acercamos al primer aniversario de la invasión de Putin, es evidente que Rusia ha perdido permanentemente su antiguo poderío económico en el mercado global.

Gracias a un invierno inusualmente cálido en Europa, el momento de máxima influencia de Putin ha pasado sin incidentes y, como pronosticamos correctamente en octubre pasado, la mayor víctima del gambito de gas de Putin fue la propia Rusia. El apalancamiento del gas natural de Putin ahora es inexistente, ya que el mundo y, lo que es más importante, Europa, ya no necesita el gas ruso.

Lejos de morir congelada, Europa aseguró rápidamente suministros alternativos de gas al pasar al gas natural licuado (GNL) global. Esto incluyó un estimado de 55 bcm de los Estados Unidos, dos veces y media más que las exportaciones estadounidenses de GNL a Europa antes de la guerra. Junto con los aumentos en el suministro de fuentes renovables, nucleares y, mientras tanto, carbón, estos suministros alternativos han reducido la dependencia de Europa del gas ruso al 9 por ciento de sus importaciones totales de gas. De hecho, Europa ahora compra más GNL que gas ruso.

Además, el invierno inusualmente cálido de Europa significa que no solo se han evitado los peores escenarios, sino que los tanques de almacenamiento llenos de Europa apenas se han agotado y pueden continuar hasta el próximo invierno. En enero, los tanques de almacenamiento alemanes estaban llenos en un 91 por ciento , un récord, frente al 54 por ciento del año pasado, lo que significa que Europa necesitará comprar significativamente menos gas en 2023 que en 2022.

Las implicaciones son tremendas. Europa ahora tiene asegurado un suministro de energía suficiente hasta bien entrado 2024 como mínimo, lo que proporciona tiempo suficiente para que los suministros de energía alternativa más baratos, tanto renovables como combustibles puente, estén completamente integrados y operativos dentro de Europa. Esto incluye la finalización de 200 bcm/año adicionales en capacidad de importación de GNL para 2024, suficiente para reemplazar total y permanentemente las importaciones de gas de Rusia de 200 bcm/año de una vez por todas.

Además, los días de energía cara a nivel mundial en medio de “apretones de suministro impulsados ​​por Rusia” han terminado para siempre. Además de la menor demanda esperada de GNL en Europa, China se está alejando del GNL global en favor de las fuentes nacionales. Junto con el rápido aumento del suministro de GNL, no sorprende que el mercado de futuros de gas ahora fije el precio del gas para que sea más barato que los niveles anteriores a la guerra en los años venideros.

Putin, por otro lado, tiene cero apalancamiento restante y no hay forma de reemplazar a su antiguo cliente principal; está descubriendo por las malas que es mucho más fácil para los consumidores reemplazar a los proveedores de productos básicos poco confiables que para los proveedores encontrar nuevos mercados. Putin ya no está obteniendo prácticamente ningún beneficio de las ventas de gas, ya que sus ventas anteriores de 150 bcm de gas canalizado a Europa han sido reemplazadas por unos míseros 16 bcm a China y el cambio de bolsillo en las ventas globales de GNL, apenas lo suficiente para cubrir los gastos. No hay mercados para que Putin reemplace nada cercano a ese déficit de 150 bcm: China carece de la capacidad de gasoductos necesaria para tomar más durante al menos una década y prefiere fuentes de energía domésticas y diversificadas de todos modos, mientras que la tecnología rezagada de Rusia lo hace imposible .escalar las exportaciones de GNL más allá de un goteo lento.

El apalancamiento petrolero de Putin también está disminuyendo. Atrás quedaron los días en que el temor de que Putin retirara los suministros de petróleo ruso del mercado hizo que los precios del petróleo se dispararan un 40 por ciento en dos semanas. De hecho, cuando, en respuesta al lanzamiento el mes pasado del tope del precio del petróleo del G-7 , que ayudamos a desarrollar, Putin anunció una prohibición, a partir del 1 de febrero, de las exportaciones de petróleo a países que aceptaron el tope de precios, los precios del petróleo en realidad bajaron

¿Por qué? Porque ahora es evidente que el mundo ya no depende del petróleo de Putin. El mercado del petróleo está volviendo a favorecer a los compradores, no a los vendedores, en medio de una oferta cada vez mayor, más que suficiente para compensar las posibles caídas en la producción de crudo ruso. (En diciembre, el viceprimer ministro ruso, Alexander Novak , dijo a los medios rusos que el gobierno estaba preparado para reducir la producción de crudo hasta en 700.000 barriles en 2023). Los precios del petróleo son más bajos ahora que antes de la guerra, y solo en la segunda mitad de 2022. hubo un aumento de la oferta de 4 millones de barriles por día de productores como Estados Unidos, Venezuela , Canadá y Brasil. con incluso másnuevo suministro esperado este año, cualquier crudo ruso perdido se reemplazará sin problemas y fácilmente en unas semanas. Y esta vez, Putin no puede obligar a Arabia Saudita a acudir al rescate recortando drásticamente las cuotas de producción de la OPEP+ como lo hizo en octubre pasado. Eso se debe a que Estados Unidos ahora está deteniendo las transferencias cruciales de armas y tecnología saudíes en medio de un mayor escrutinio internacional de la significativa capacidad excedente no utilizada de la OPEP+.

La influencia de Putin también se ha evaporado porque el tope de precios del G-7 le da una opción de perder o perder, lo que erosiona la posición energética de Rusia sin importar lo que haga. China e India, sin participar explícitamente en el tope, lo están aprovechando para impulsar una dura negociación con Rusia, con  descuentos de hasta el 50 por ciento , por lo que aunque India está comprando  33 veces  más petróleo ruso que hace un año, Rusia está sin obtener muchas ganancias, dado su   costo de producción de  equilibrio de $ 44 además del transporte más costoso . Pero si Putin recorta aún más la producción, como ha amenazado con hacerlo, perderá una cuota de mercado de petróleo muy importante. una obsesión de Putin desde hace mucho tiempo ., en medio de un mercado petrolero cada vez más abastecido y recortando aún más sus propios ingresos cuando ya no tiene dinero en efectivo .

Incluso las otras tarjetas de materias primas de Putin están agotadas. Su táctica de convertir la comida en un arma fracasó abyectamente cuando incluso sus aliados nominales se volvieron contra él. Y en ciertos mercados de metales donde históricamente Rusia dominó, como el níquel, el paladio y el titanio, los compradores temerosos del chantaje combinados con precios más altos han acelerado la reubicación y revitalizado la inversión pública y privada inactiva en la cadena de suministro de minerales críticos y proyectos mineros. Estos se encuentran principalmente en América del Norte y del Sur y África, hogar de muchas reservas minerales sin explotar. De hecho, en varios mercados de metales cruciales, como el cobalto y el níquel, la producción combinada de nuevas minas que se abrirán en los próximos dos años suma un suministro más que suficiente para reemplazar los metales rusos dentro de las cadenas de suministro globales de forma permanente .

Las tácticas económicas fallidas de Putin son otro conjunto de errores de cálculo para agregar a una lista cada vez más larga, desde su subestimación del pueblo de Ucrania hasta su subestimación de la unidad colectiva y la fuerza de voluntad de Occidente.

Por supuesto, la guerra económica y energética fallida de Putin no ha estado exenta de consecuencias. Los efectos indirectos han impactado muchas vidas, han transformado las cadenas de suministro, han cambiado los flujos comerciales y los consumidores aún sienten la presión de los precios más altos, ya que los nuevos precios más bajos tardan un tiempo en funcionar en la economía.

Pero lo que importa es que el final está a la vista. Putin nunca más estará en posición de causar tal caos y perturbación en la economía global, porque ha debilitado permanentemente la mano más poderosa de Rusia —su energía y sus productos básicos— sin posibilidad de reparación. La guerra en el campo de batalla todavía se está librando, pero al menos en el frente económico, la victoria está a la vista


Jeffrey Sonnenfeld es el profesor Lester Crown en práctica gerencial y decano asociado sénior en la Escuela de Administración de Yale. 

Steven Tian es el director de investigación del Instituto de Liderazgo Ejecutivo de Yale.

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