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Una compañía petrolera muestra a Wall Street cómo hacer ESG

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Por Rupert Darwall en Real Clear Wire

En su libro esencial, “Cómo funciona realmente el mundo”, el científico Vaclav Smil escribe sobre la profunda ignorancia de los urbanitas modernos sobre los requisitos energéticos y materiales del mundo moderno. “Somos una civilización alimentada por combustibles fósiles”, escribe Smil. “No podemos simplemente alejarnos de este determinante esencial de nuestro futuro en unas pocas décadas, no importa años”. Smil atribuye la creencia engañosa de que la sociedad puede abandonar los combustibles fósiles a una mezcla de realidad y ficción, lo que hace que las mentes crédulas sean susceptibles a visiones de culto.

Con base en su  discurso a  principios de este mes en Dearborn, Michigan, la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, cae de lleno en la categoría de mentes crédulas de Smil. “Nos libraremos de nuestra actual dependencia de los combustibles fósiles”, declaró Yellen. En cambio, Estados Unidos llegaría a “depender del viento y del sol”. Smil describe tales creencias como límites o engaño real. Algunos podrían estar inclinados a usar un lenguaje más fuerte.

En última instancia, es trabajo del gobierno mantener las luces encendidas; si salen, los políticos electos reciben la culpa y los votantes pagan la cuenta. Pero es diferente para Wall Street. Los financieros no tienen que caer presa de los engaños de otras personas para sacar provecho de ellos. Pueden ganar dinero a partir de las creencias de otros, por infundadas que sean, y la aceptación de Wall Street de la Inversión ambiental, Social y de Gobernanza (Environmental, Social and Governance / ESG en inglés) puede verse bajo esta luz.

ESG fue concebido hace dos décadas por un pequeño grupo que trabajaba en la Iniciativa Financiera del Programa Ambiental de las Naciones Unidas. Según Paul Clements-Hunt, quien dirigió el equipo, el punto de inflexión para ESG fue la crisis financiera de 2007-08. La confianza pública en los banqueros colapsó y ESG les ofreció un camino hacia la redención. “El sector financiero a nivel mundial necesitaba reconstruir la confianza”, dijo Clements-  Hunt . “Necesitaban una licencia social para operar. Y creo que ESG proporcionó parte de la respuesta”.

Los financieros aprovecharon ESG para enjuagar la mancha de causar la peor crisis financiera desde la Gran Depresión. Aún mejor, les dio la oportunidad de cobrar tarifas premium por ESG sobre productos de inversión sencillos; para adaptar el cínico patrón de ventas ESG de Wall Street, a los financieros les va bien cuando parece que les va bien. Así, el camino a la redención de Wall Street sería haciendo alarde de su virtud verde; el daño colateral a la economía real y al nivel de vida de la ecologización de Wall Street fue de poca preocupación, excepto por el retroceso político creciente en los estados republicanos. 

Esa reacción ya está funcionando. La Declaración de Inversionistas Globales 2022 de la Agenda del  Inversionista para los Gobiernos  emitida antes de la conferencia climática de la ONU de este año, una demanda de que todas las empresas adopten objetivos vinculantes de cero neto, está firmada por 532 inversionistas con cerca de $ 39 billones de activos bajo administración. Pero el acontecimiento más significativo es la omisión de los tres mayores inversores institucionales. BlackRock, Vanguard y State Street no son firmantes.

Escribiendo en el Wall Street Journal, el ex alto ejecutivo de BlackRock, Terrence Keeley,  señala  dos estudios académicos que muestran que las pérdidas de los inversores por el bajo rendimiento de los fondos ESG no se compensan con ganancias sociales más amplias. ¿Alguien está sorprendido? En los mercados competitivos, las ganancias son una medida del valor que las corporaciones agregan a los recursos que utilizan y la búsqueda de ganancias por parte de los inversores que no son ESG ayuda a asignar capital a las empresas que probablemente lo utilicen de manera más eficiente.

Keeley argumenta que todos los fondos ESG deberían proporcionar informes sobre los impactos positivos más amplios que generan. Liberty Energy Inc. , con sede en Denver  , una empresa líder en servicios de yacimientos petrolíferos, ha adoptado este enfoque con su informe de sostenibilidad de 2022, » Mejorar vidas humanas «. El informe es una respuesta de 99 páginas a la pregunta que los 532 signatarios de la declaración sobre la crisis climática de The Investor Agenda presumen haber respondido sin una pizca de análisis: ¿Estaría mejor el mundo sin combustibles fósiles? 

Todas las fuentes de energía, señala el informe ESG de Liberty, tienen impactos positivos y negativos en los seres humanos y su entorno. Desde el nacimiento de la industria del petróleo y el gas en la segunda mitad del siglo XIX, la esperanza de vida mundial se ha duplicado, la pobreza extrema se ha desplomado y la libertad humana se ha expandido. “El momento aquí no es una coincidencia”, dice Liberty. “El aumento de la energía abundante y asequible del petróleo, el gas y el carbón permitió este progreso en la condición humana”. Las transformaciones que provocaron el mundo moderno no podrían haber ocurrido sin los combustibles fósiles. “Ninguna industria actual podría existir en forma reconocible sin la energía y los materiales de los hidrocarburos, incluida la producción de electricidad a partir de fuentes hidroeléctricas, nucleares, eólicas y solares”. Tampoco el mundo podría alimentar ocho mil millones de bocas sin hidrocarburos.

Un enfoque principal es el alivio de la pobreza energética. En los últimos veinte años, mil millones de personas en todo el mundo obtuvieron acceso a la electricidad por primera vez, pero casi mil millones aún no tienen acceso a la electricidad y otros mil millones solo tienen acceso intermitente. 

Más de dos mil millones de personas cocinan sus alimentos y calientan sus hogares quemando madera, estiércol animal u otras formas de biomasa, creando una contaminación interior que, según la Organización Mundial de la Salud, mata a tres millones de personas al año por respirar partículas PM2.5. El uso de cocinas de propano significa aire interior limpio. Gracias a la revolución del esquisto, EE. UU. ahora suministra casi el 50 por ciento de las exportaciones mundiales de propano. Liberty fractura pozos que suministran propano a unos 100 millones de personas. Bajo cualquier medida, eso es un impacto positivo.

A diferencia del Panel Intergubernamental sobre Cambio Climático en su  Informe Especial de 1,5 grados, que ve el crecimiento económico global únicamente a través del prisma negativo del cambio climático y el impacto ambiental: “La propagación del consumo de materiales basados ​​en combustibles fósiles y el cambio de estilo de vida es un importante impulsor del uso de recursos globales y el principal contribuyente al aumento de las emisiones de gases de efecto invernadero. ”, declaró: el informe ESG de Liberty analiza los aspectos negativos y positivos de la dependencia de la civilización moderna en los hidrocarburos. Con la tasa actual de calentamiento observada de 0,17 grados centígrados por década, la temperatura global estará 2 grados centígrados por encima de los niveles preindustriales en 2080. El informe también señala que las muertes por clima severo se redujeron en más del 90 por ciento desde 1920 porque las sociedades más ricas con abundante acceso a la energía se han convertido en lugares más seguros para vivir.

La inversión insuficiente en hidrocarburos e infraestructura asociada impulsada por la presión política, regulatoria y de los inversionistas, dice el presidente y director ejecutivo de Liberty, Chris Wright, ha provocado la mayor amenaza en décadas para la seguridad, confiabilidad y asequibilidad energética, una crisis explotada al máximo. por Vladímir Putin. Al continuar con su campaña contra los combustibles fósiles, los inversores de ESG que se hacen pasar por salvadores planetarios están haciendo objetivamente, como suelen decir los marxistas, el trabajo de Putin.

En sus comentarios engañosos sobre cómo librar a Estados Unidos de los combustibles fósiles, la secretaria Yellen se jactó de que la decisión del presidente Biden de liberar un millón de barriles de petróleo por día de la Reserva Estratégica de Petróleo de la nación había reducido el precio del gas entre 17 y 42 centavos por galón. ¿Cómo cree que se va a reponer la Reserva Estratégica de Petróleo? Sin extraer petróleo de nuevos pozos, es probable que esas reducciones de precios se reviertan. Que el secretario del Tesoro diga que el gobierno quiere deshacerse del sector del petróleo y el gas es evidencia no solo de credulidad e ignorancia, sino de una locura extrema.


Rupert Darwall es miembro sénior de RealClearFoundation e investiga temas que van desde acuerdos climáticos internacionales hasta la integración de objetivos ambientales, sociales y de gobierno (ESG) en el gobierno corporativo. También ha escrito extensamente para publicaciones en ambos lados del Atlántico, incluidos The Spectator, Wall Street Journal, National Review y Daily Telegraph.

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