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Una nueva fase en la guerra económica mundial

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Por Antonia Colibasanu en GPF

La guerra es el último disruptor

Cuando Rusia invadió Ucrania en febrero, no solo inició una guerra terrestre en Europa, sino que abrió lo que se convertiría en una guerra económica mundial que involucraría a casi todas las potencias importantes . Occidente respondió a la invasión imponiendo sanciones y utilizando el sistema financiero internacional contra Rusia, con la esperanza de desangrar económicamente a Moscú lo suficiente como para llegar a un acuerdo. En cambio, Rusia se atrincheró, redoblando la estrategia de décadas de armar sus ventas de energía a Europa mientras buscaba nuevos aliados y compradores. Naturalmente, la eliminación de la energía rusa provocó conmociones en toda la economía mundial.

Casi seis meses después, el mundo ha entrado en una nueva fase de la guerra económica . Incluso las principales potencias están lidiando con una inflación creciente, una pandemia en curso, escasez de energía y una posible crisis alimentaria . Las altas temperaturas extendidas en toda Europa han aumentado la demanda de energía para los consumidores que intentan mantenerse frescos , ya que la industria intenta aumentar la producción como parte de una larga recuperación económica. Y eso sin mencionar el próximo invierno, las sequías en ambos hemisferios, la contaminación, las interrupciones en la cadena de suministro y los continuos estragos en las tierras fértiles de Ucrania , todo lo cual agravará los problemas económicos mundiales.

Si bien la inflación significa precios más altos para todos, las consecuencias de la guerra económica van más allá de las preocupaciones por los precios . La industria del transporte marítimo, por ejemplo, se ha visto afectada de manera desproporcionada . Después de la invasión rusa inicial, la principal preocupación de la industria era resolver los problemas relacionados con las zonas de guerra, por ejemplo, sacar los barcos de la costa norte del Mar Negro, antes de enfrentar costos operativos más altos. La industria naviera rusa en particular está paralizada . Aunque representa solo el 1 por ciento del transporte marítimo mundial, los propios rusos representan casi el 11 por ciento de la fuerza laboral marítima; Los ucranianos representan casi el 5 por ciento, por lo que la guerra ha creado una escasez de mano de obra en la industria. Mientras tanto, los operadores han desarrollado procedimientos de auditoría para asegurarse de que tanto la propiedad del envío como la mercancía no estén sujetas a sanciones, todo lo cual no solo es costoso sino que requiere mucho tiempo, lo que ralentiza las cadenas de suministro globales mientras aún están bajo el impacto de las políticas pandémicas.

La industria de seguros fue la siguiente en adaptarse al nuevo entorno empresarial . El primer desafío para las aseguradoras fue desarrollar procedimientos que permitieran auditar la exposición institucional a las sanciones a medida que se presentaban (nada menos que a un ritmo sin precedentes). Garantizar el cumplimiento efectivo en un panorama en rápida evolución no solo es costoso sino también riesgoso, considerando el potencial de pérdidas comerciales. El ritmo de cambio que ha tenido la implementación de las sanciones impuestas ha hecho que las empresas no puedan asegurar a una persona sancionada o reasegurar a una aseguradora sancionada, independientemente del tipo de negocio. Controlar las sanciones, ahora como de costumbre, continúa aumentando los costos operativos e inflando las primas pagadas por las empresas en todo el mundo, todo lo cual está incluido en el precio final al consumidor .

Por todas estas razones, las rivalidades seguirán creciendo a medida que las naciones determinen qué es lo mejor para ellas . Tendrán que adaptar sus políticas a la acumulación masiva de choques menores y mayores que resultan de la alta incertidumbre que enfrentan tanto los productores como los consumidores. Estos incluirán exportaciones restringidas, umbrales de almacenamiento más altos, medidas que apoyen el aumento de la producción nacional o incluso el racionamiento . En última instancia, esto dará como resultado consecuencias no deseadas e impredecibles que serán más difíciles de manejar para todos los estados, y algunos se verán más afectados que otros.

Estudio de caso: Francia y Alemania

El regulador de energía nuclear de Francia anunció el 8 de agosto que había extendido exenciones temporales para permitir que cinco centrales eléctricas continuaran descargando agua caliente en los ríos mientras el país enfrenta una de las sequías más severas en décadas . El agua fría es esencial para mantener los reactores funcionando en las plantas de energía nuclear. Pero incluso si Francia es un importante productor y exportador europeo de energía nuclear, las condiciones climáticas han dificultado que continúe sus operaciones. La semana pasada, Electricité de France dijo que necesita disminuir la producción de energía nuclear en otras dos plantas debido a las condiciones climáticas.

Esto es igualmente un problema para Alemania, que esperaba importar parte de la producción eléctrica francesa para tratar de reducir su dependencia energética de Rusia. Ante la alta inflación y previendo una escasez de energía en los próximos meses, los legisladores alemanes están explorando medidas para ahorrar energía . El canciller alemán, Olaf Scholz, reconoció que los crecientes costos de la energía son una fuente potencial de angustia e inestabilidad social. Mientras tanto, la misma sequía está afectando a la economía alemana. El ministro de transporte de Alemania dijo que los bajos niveles de agua en el Rin pueden causar problemas de transporte y pidió un plan de dragado urgente para mantener segura la economía alemana. En pocas palabras, nada parece tranquilizador para la potencia económica de Europa . Y si Rusia decide cortar el suministro de gas natural, la situación solo empeorará.

Estudio de caso: Odesa

Todos estos problemas también son evidentes en la forma en que se implementó el acuerdo de exportación de granos recientemente negociado en el puerto de Odesa. Se suponía que el acuerdo garantizaría que el grano ucraniano pudiera llegar a África y otras partes del mundo, evitando una crisis alimentaria y brindando alivio a los mercados mundiales de granos. Horas después de la firma del acuerdo, sin embargo, dos misiles rusos impactaron en el puerto . Además, los operadores portuarios, como la industria naviera, se enfrentan a una escasez de mano de obra . Y abundan las cuestiones legales sobre la aplicación de sanciones ; fuentes locales mencionan problemas con el papeleo y los procesos de aprobación.

Rusia es uno de los principales exportadores de la mayoría de los productos básicos, por lo que, naturalmente, las sanciones plantean preguntas similares en los puertos de todo el mundo. A excepción de EE. UU., que es en gran medida autosuficiente, la mayoría de los productores industriales del mundo, especialmente China, dependen de las importaciones de productos básicos . China también depende de EE.UU. para comprar sus exportaciones . Teniendo en cuenta sus crecientes problemas socioeconómicos, Beijing hará todo lo posible para evitar quedar atrapado en la guerra económica entre Occidente y Rusia, a menos que los acontecimientos en torno a Taiwán lo obliguen a hacerlo . Para el mundo empresarial, esto se traduce en mayores gastos operativos y más riesgos en la cadena de suministro, todo lo cual contribuye a la adopción acelerada del onshoring o reshoring.

Sin embargo, para las empresas occidentales, la deslocalización conlleva sus propios riesgos: la inflación, ante todo. Las empresas estadounidenses deben considerar precios de energía más altos , pero los europeos se enfrentan a la incertidumbre sobre la seguridad del suministro en sí. Incluso si Rusia no corta el suministro de gas a Europa, los europeos necesitarán usar rublos para las compras, debilitando el euro y elevando la inflación. Al mismo tiempo, Occidente, especialmente Europa, debe ayudar a mantener a flote la economía ucraniana. Toda esta incertidumbre hace que Europa sea un destino menos atractivo para la inversión empresarial, y mucho menos para la deslocalización.

Los problemas de Rusia

Los desafíos del Kremlin son similares, si no peores . Las sanciones y los estragos en la cadena de suministro están reduciendo lo que llega a los productores rusos, y cuando las cosas llegan allí, son más caras de lo que solían ser . El gobierno ha tranquilizado a la población sobre sus medidas contra las sanciones, pero sus negocios están sintiendo el calor. Una medida exige que las empresas rusas vendan un porcentaje de sus divisas al banco central a cambio de rublos, lo que ayuda a apuntalar la moneda nacional. Este porcentaje ha caído significativamente desde que comenzó la guerra, pero continúa un estrecho seguimiento financiero, al igual que la incertidumbre empresarial.

El Kremlin era consciente de estos riesgos antes de invadir Ucrania, pero hizo un cálculo político. Putin colocó la estrategia de seguridad de Rusia por encima de su prosperidad, sabiendo que el contador occidental tenía límites estrictos . Para empezar, la perspectiva de una Rusia débil e inestable con armas nucleares no es muy atractiva para Europa o Estados Unidos. Sin embargo, el Kremlin también sabía que sin la tecnología occidental, la economía rusa lucharía por mantener el ritmo de desarrollo anterior. Las sanciones han comenzado a afectar la producción de energía rusa, y hay indicios de que la producción manufacturera más amplia está sufriendo . Incluso si Rusia se beneficia de los precios más altos de las materias primas, las restricciones tecnológicas en particular comenzarán a afectar y podrían convertirse en problemas socioeconómicos.

El Kremlin cree que los rusos soportarán estas dificultades mientras pueda vender una historia plausible de que Rusia está ganando la guerra . Como parte de este esfuerzo, Moscú se beneficia de la oportunidad de entregar noticias positivas en casa sobre nuevos amigos en África que lo respaldan contra Occidente. Aunque no está claro cuánto pueden ayudar los aliados africanos, para el Kremlin el apoyo moral puede ser suficiente. Al mismo tiempo, no está claro qué efecto está teniendo la guerra en la fuerza laboral de Rusia después del daño causado por la pandemia.

La guerra es el último disruptor.

El riesgo de desestabilización económica global crece con cada paso, ofensivo o defensivo, en la guerra económica , ya medida que las decisiones de los ejecutivos de negocios se filtran a través de la cadena de suministro. Juntos, esto acelera el proceso de fragmentación que ya estaba en marcha a causa de la pandemia.

Europa y Rusia serán los más afectados primero . Se avecina un invierno difícil para ambos . La dependencia energética de Europa de Rusia es un desafío enorme, especialmente durante la peor sequía del continente en décadas. Para Rusia, incluso si puede encontrar nuevos mercados para vender, el flujo de tecnologías clave en el país se está agotando. Las cosas empeorarán a finales de año, especialmente si tenemos en cuenta la incertidumbre del mercado laboral.

La insistencia de Moscú en que las cosas van bien es preocupante. Tanto para Rusia como para la economía global, claramente no lo son.

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