Por Daniel Lacalle

¿Cómo se crea una recesión?

El sobrecalentamiento de la economía con un aumento masivo del gasto público, el encubrimiento del empleo con empleos del sector público y el aumento de la deuda federal. La base de la economía neokeynesiana siempre se basa en la idea de que una economía debe priorizar el gasto público, lo que conduce al socialismo en toda regla. Cuando la economía está creciendo, el gasto público aumenta porque, supuestamente, es el momento de endeudarse y crecer. Cuando la economía se sobrecalienta y entra en la inevitable recesión, el gasto público debe aumentar de nuevo porque necesita apoyar el crecimiento. ¿Ven? El tamaño del gobierno en la economía aumenta tanto durante como después de una recesión . Los impuestos aumentan constantemente, pero la deuda aumenta más rápido. Economía al revés.

La administración Biden-Harris ha seguido exactamente las políticas de los socialistas griegos, españoles y franceses en un año electoral previo a las crisis de sus países. La estrategia consiste en inflar el PIB mediante un gasto público excesivo, creando un déficit incontrolable durante un período de recuperación económica y enmascarando el empleo mediante empleos públicos financiados con un aumento de la deuda. En el proceso, la impresión de dinero da como resultado la inflación más alta en décadas.

¿Por qué un gobierno haría esto? En primer lugar, sirve para presentar cifras infladas de PIB y empleo. En segundo lugar, pueden intentar atribuir la inflación a los supermercados, las corporaciones y cualquier otra persona aparte del gobierno, que imprime moneda sin ningún control. En tercer lugar, pueden atribuir el estallido de la burbuja de la deuda a los esfuerzos del próximo gobierno por controlar el gasto y los niveles de deuda. En cuarto lugar, si hubieran salido victoriosos en las elecciones y estallara la recesión, se habrían comprometido a aumentar el gasto, aumentar los impuestos y justificar una deuda pública aún mayor, alegando circunstancias “extraordinarias”.

Por supuesto, ahora que el equipo Harris-Waltz ha perdido las elecciones, los demócratas pueden culpar a Trump y a Vance por la recesión que han creado. Si Trump cae en la trampa de mantener un gasto público elevado y unos impuestos elevados, se le culpará de la nueva deuda y del déficit. Si no lo hace, se le culpará del deterioro del sector público y de la contracción económica.

Uno de los errores más comunes de los gobiernos de centroderecha en las economías desarrolladas es su falta de coraje para recortar realmente el gasto y los impuestos y restablecer la lógica económica, poniendo al sector privado y la inversión productiva en el primer plano de la economía. Es más cómodo seguir aumentando el gasto público, mantener altos los impuestos y pasarle la factura al siguiente. Al hacerlo, estos partidos de centroderecha, incluso si están en el poder, pierden. Véase el ejemplo del Reino Unido, cuando los conservadores decidieron adoptar políticas socialdemócratas.

Estados Unidos debe defender el dólar estadounidense y priorizar el crecimiento del sector privado para implementar políticas que realmente lo favorezcan. Después de tres décadas de políticas orientadas a la demanda que sólo han dejado más deuda, es hora de adoptar políticas orientadas a la oferta y que favorezcan el crecimiento.

El aumento del gasto público conduce a la emisión de más unidades monetarias y a un aumento artificial de la velocidad de circulación del dinero. Los intervencionistas keynesianos proponen impuestos más altos para reducir el exceso de dinero en el sistema. Por lo tanto, el tamaño del gobierno en la economía aumenta en períodos de expansión y también en períodos de desaceleración, erosionando la capacidad de inversión y ahorro de la economía. El camino hacia el estancamiento. Esto conduce a una inflación persistente, salarios reales más bajos y estancamiento económico.

Por lo tanto, una recesión resultante del control del gasto y la deuda gubernamentales no es un hecho negativo, sino simplemente la manifestación de un exceso anterior. Reducir los impuestos y recortar los excesos de años anteriores en empleos y gastos gubernamentales sólo hará que el PIB sea más saludable.

En los últimos cuatro años, el crecimiento de la deuda federal ha superado incluso el crecimiento del PIB nominal, y por un margen significativo. Poner freno a esa senda de ruina es una política esencial.

Es mejor tener una recesión corta y saludable si proviene de un menor gasto gubernamental e impuestos más atractivos que mantener el crecimiento del PIB con deuda y gasto improductivo.

Una recesión breve puede ser positiva. Es como el proceso de perder peso y hacer ejercicio después de una borrachera de azúcar y alcohol. La economía será más fuerte al fortalecerse el sector privado y el crecimiento posterior será más productivo y sostenible.

Es esencial que el próximo secretario del Tesoro hable sobre los ajustes esenciales que requiere la economía y la realidad de la bomba de tiempo heredada de la administración Biden. La Bidenomics fue un enfoque inverso de la economía, y Estados Unidos necesita estrategias del lado de la oferta para restablecer la productividad, la riqueza y la prosperidad genuina.

Reducir el déficit y la deuda con impuestos más altos es una opción inaceptable. Por un lado, no hay ninguna medida de recaudación que pueda eliminar el déficit actual de 2 billones de dólares. Sin embargo, los ingresos fiscales siguen un patrón cíclico, mientras que el gasto público es un proceso anual y consolidado. Por lo tanto, utilizar los impuestos para reducir la deuda siempre fracasa.

La única opción para fortalecer la economía estadounidense es una moneda sólida y un presupuesto gubernamental responsable, respaldado por impuestos más bajos y gastos burocráticos reducidos. El socialismo sería desastroso. El keynesianismo conservador sería inútil. Estados Unidos debe aprender la lección de los ejemplos recientes del Reino Unido y los países de la UE y evitar la trampa conveniente del socialismo de derecha.

La única manera en que Estados Unidos podrá escapar de la aparentemente inevitable crisis de deuda y moneda será recortando el gasto, reduciendo los impuestos, impulsando el crecimiento mediante la inversión privada y el aumento de los salarios reales, y fortaleciendo el dólar estadounidense reduciendo el endeudamiento y aplicando una política monetaria sólida.

Daniel Lacalle (Madrid, 1967). Doctor en Economía y Gestor de Fondos. Autor de los best-sellers «La vida en los mercados financieros» y «El mundo de la energía es plano» así como de «Escapar de la trampa de los bancos centrales».