Por Wally Adeyemo en Foreign Affairs

Cómo Washington puede detener la maquinaria de guerra rusa y fortalecer el orden económico internacional

n la mañana del domingo 27 de febrero, la Secretaria del Tesoro de EE. UU., Janet Yellen, se sentó acurrucada en una sala segura con un grupo de otros altos funcionarios del Tesoro, incluyéndome a mí, para discutir un conjunto de medidas económicas y financieras extraordinarias contra la Federación Rusa. Unos días antes, Rusia había invadido Ucrania, una flagrante y violenta transgresión del derecho internacional. Bajo la dirección del presidente de EE. UU., Joe Biden, el Departamento del Tesoro ya impuso sanciones de bloqueo total a varios de los bancos más grandes de Rusia, estableció controles de exportación en toda Rusia sobre tecnologías sensibles, sancionó a varias élites rusas y determinó que cualquier empresa rusa de servicios financieros podría ser objeto de más sanciones. Pero en respuesta a la creciente agresión de Rusia,

En el transcurso del fin de semana previo a la reunión del domingo, habíamos trabajado con los aliados de EE. UU. en Asia y Europa y nuestros colegas en el Departamento de Estado, el Consejo de Seguridad Nacional y en todo el gobierno de EE. activos del banco central de Rusia, creando un grupo de trabajo internacional para localizar y congelar activos rusos en todo el mundo, y eliminando instituciones financieras rusas clave del sistema de mensajería global SWIFT. Muchos de estos pasos fueron incomparables en su escala y alcance. Pero lo más significativo fue la velocidad con la que esta coalición internacional se unió detrás de las acciones. Dentro de las tres semanas de la nueva invasión de Rusia, más de 30 socios, incluidos Australia, Singapur, Corea del Sur, Taiwán y los miembros de la Unión Europea y el G-7, se unieron a los Estados Unidos para contrarrestar la agresión de Rusia.

Hay una razón por la que tantos países respaldaron estas sanciones. El sistema económico internacional actual refleja la arquitectura financiera basada en reglas que Estados Unidos y sus aliados construyeron colectivamente después de la Segunda Guerra Mundial para promover la paz, la prosperidad y la integración económica. Este sistema fue diseñado para hacer que estos objetivos se refuercen mutuamente al permitir que los estados participantes impidan que los países que violen los principios del sistema cosechen sus beneficios. Los esfuerzos del Departamento del Tesoro para disuadir y, más tarde, dificultar que el Kremlin librara esta guerra se basaron en la capacidad de Estados Unidos y sus aliados y socios para aprovechar sus posiciones en el centro del sistema. No es casualidad que la coalición incluya a los emisores de las principales monedas convertibles del mundo, la mayoría de los principales centros financieros del mundo,

Estos esfuerzos están teniendo éxito. La valentía y la determinación del pueblo ucraniano, con la ayuda de decenas de miles de millones de dólares en seguridad y asistencia económica de los Estados Unidos y sus aliados y socios, han sido primordiales en la valiente defensa de Ucrania contra Rusia . Pero las sanciones económicas también han desempeñado un papel fundamental de apoyo. En el transcurso de los últimos diez meses, Washington y sus aliados y socios han negado a las instituciones financieras clave de Rusia el acceso a la infraestructura que impulsa el sistema financiero mundial y han aislado a Rusia de las importaciones y tecnologías avanzadas que son esenciales para la producción económica moderna.

El multilateralismo ha sido decisivo para la eficacia de estas medidas económicas. Después de que Estados Unidos impusiera sanciones a Rusia por la invasión de Crimea en 2014 , Moscú pasó ocho años trabajando para limitar su exposición al sistema financiero estadounidense, con la esperanza de aislar la economía rusa del impacto de futuras sanciones estadounidenses. Pero aunque Rusia pudo reducir su exposición a los Estados Unidos y al dólar, no pudo evitar el sistema económico internacional y las otras principales monedas libremente convertibles que forman su núcleo, dejando a Moscú profundamente vulnerable.

Además de la infraestructura financiera mundial, las empresas que producen ciertos bienes críticos, como semiconductores y otras tecnologías avanzadas, se encuentran predominantemente en el G-7, la Unión Europea y otras economías que se unieron a la respuesta de EE. UU. Como resultado, las sanciones y restricciones de la coalición golpearon aún más al Kremlin. Rusia ahora enfrenta años o incluso décadas de declive económico. Las empresas extranjeras han salido del país en masa, degradando significativamente la base económica de Rusia. Sin acceso a estas importaciones críticas, Rusia verá contraerse su sector manufacturero. Un análisis externo predice que, a largo plazo, la economía de Rusia podría contraerse entre un 30 y un 50 por ciento en relación con su nivel anterior a la guerra. Lo que es más importante, estas acciones degradarán el complejo militar-industrial de Rusia y erosionarán su capacidad para proyectar poder.

La lección de estas acciones es que su potencia no se basa únicamente en el tamaño del sistema financiero estadounidense o el uso generalizado del dólar, sino en el alcance y la resistencia del sistema económico internacional en su conjunto. Lejos de socavar ese sistema, esta respuesta internacional y coordinada ha subrayado su poder, valor e importancia.

Del estudio a la práctica

Durante los últimos 80 años, la política de sanciones de EE. UU. ha evolucionado drásticamente. En 1940, cuando la Alemania de Adolf Hitler invadió Dinamarca y Noruega, el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos congeló los activos en poder de los Estados Unidos de estos dos últimos países. Durante el año siguiente, también congeló los activos de otros países que Alemania invadió. Pero a diferencia de las sanciones actuales, estas acciones fueron diseñadas solo para evitar que esos activos cayeran en manos del régimen nazi; hasta que Estados Unidos entró formalmente en la guerra , el Departamento del Tesoro no prohibió las transacciones comerciales o financieras con Alemania en general.

A lo largo del siglo XX, Estados Unidos empleó cada vez más las sanciones económicas como una herramienta central de la política exterior, en lugar de simplemente como una medida de apoyo. Por ejemplo, impuso una serie de sanciones y controles de exportación a la Unión Soviética y países dentro de la esfera soviética a partir de la década de 1940, además de sancionar a Sudáfrica en la década de 1980 por sus políticas de apartheid. Washington modernizó aún más sus políticas de sanciones tras los ataquesdel 11 de septiembre de 2001. En 2004, el gobierno creó la Oficina de Terrorismo e Inteligencia Financiera del Departamento del Tesoro para coordinar las sanciones y las actividades de inteligencia del Departamento del Tesoro, lo que le permitió utilizar estrategias de sanciones sofisticadas para apuntar a terroristas y otros adversarios no estatales, así como a los países que los albergan.

No son solo los ataques terroristas los que han exigido cambios en las políticas de sanciones de Estados Unidos. En las últimas dos décadas, el tamaño y la importancia del sistema financiero internacional han crecido, exigiendo un aparato de sanciones más sofisticado. De 2001 a 2021, los activos externos mundiales como porcentaje del PIB casi se duplicaron. Y de 2011 a 2021, la proporción de personas mayores de 15 años con una cuenta en un banco o proveedor de servicios de dinero móvil aumentó del 50 % al 76 %. Al mismo tiempo, la expansión de las criptomonedas y las finanzas descentralizadas ha creado nuevas formas de mantener y transferir valor fuera de los sistemas tradicionales, lo que permite métodos alternativos para que los estados, las personas y las organizaciones blanqueen ingresos ilícitos. Esta evolución ha creado nuevas formas de intentar ir más allá del alcance de las sanciones,

A la luz de estos cambios, en la primavera de 2021, Yellen me pidió que trabajara con nuestros colegas del Tesoro y los Departamentos de Estado para realizar una revisión exhaustiva de cómo han evolucionado las autoridades, las estrategias y la implementación de sanciones de EE. UU., el primer estudio de su desde los ataques del 11 de septiembre de 2001. En octubre del año pasado, publicamos los resultados de este estudio: la Revisión de Sanciones del Tesoro de 2021. Entre sus muchos hallazgos importantes, mostró que las sanciones son más efectivas cuando se coordinan con aliados y socios, porque la coordinación refuerza la diplomacia y porque las sanciones multilaterales son más difíciles de evadir. Concluyó que las sanciones deben estar vinculadas a una estrategia de política exterior claramente articulada que, a su vez, esté vinculada a objetivos discretos. Y la revisión determinó que las sanciones estadounidenses deberían incorporar un análisis económico detallado de sus impactos anticipados, incluidos los efectos colaterales.

Hoy, estas conclusiones pueden sonar obvias. Pero las sanciones pasadas no siempre estuvieron bien calibradas. En total, la cantidad de designaciones de sanciones de EE. UU. creció más del 900 por ciento entre 2000 y 2021, algunas diseñadas con más cuidado que otras, ya que la cantidad de programas de sanciones de EE. UU. aumentó más de 2,5 veces. Nuestra revisión encontró que un análisis más granular permitiría a los funcionarios de sanciones enfocar mejor las restricciones y lograr objetivos más matizados, todo mientras minimiza los efectos no deseados.

Menos de un mes después de la conclusión de la revisión, la inteligencia de EE. UU. reveló que Rusia estaba comenzando a planificar una posible invasión de Ucrania. Fue fortuito que hubiéramos terminado nuestro trabajo. En declaraciones públicas y privadas, Biden dejó en claro que, de concretarse la invasión, las sanciones serían centrales en la respuesta estadounidense. Para garantizar que estuviéramos preparados, encargó a la Secretaria Yellen que desarrollara una estrategia de sanciones que maximizaría los costos impuestos a la economía de Rusia y minimizaría el impacto que sienten los Estados Unidos, nuestros aliados y socios, y la economía global en general.

Respondiendo a Rusia

El 24 de febrero de 2022, Rusia comenzó su invasión a gran escala de Ucrania . Desde el principio, estaba claro que elaborar una respuesta que fuera efectiva y debidamente calibrada sería un desafío. Aunque la escala de la brutalidad del Kremlin exigió una respuesta contundente, el tamaño y la integración internacional de la economía rusa dificultaron imponer costos significativos, especialmente sin causar un daño generalizado a la economía global. Rusia es uno de los estados más poblados del mundo y tiene un papel central en los mercados energéticos globales. Para dañar el esfuerzo bélico ruso mediante el uso de herramientas económicas, Estados Unidos necesitaba incorporar las lecciones de la revisión de sanciones, y tenía que hacerlo rápidamente.

Eso comenzó con la lección de que las sanciones deben estar vinculadas a una estrategia de política exterior claramente articulada y vinculada a objetivos discretos. En este caso, el objetivo general era claro: degradar la capacidad del presidente ruso, Vladimir Putin, para librar su guerra ilegal. Con ese fin, Estados Unidos ha utilizado un conjunto de sanciones y controles de exportación innovadores y amplios para negar a Rusia los ingresos y los recursos necesarios para continuar con su poder de invasión y proyecto, incluso mediante la disminución de su complejo militar-industrial. Estados Unidos y sus aliados también han emprendido un compromiso diplomático sustancial y brindado abundante apoyo militar y económico a Ucrania, por un total de decenas de miles de millones de dólares, y a la administración Biden .ha solicitado $ 38 mil millones adicionales del Congreso para proporcionar más asistencia. Estos objetivos reflejan el hecho de que es poco probable que las sanciones por sí solas detengan por completo la invasión de Putin. Pero han hecho que sea mucho más difícil para Putin continuar con su guerra y han reducido drásticamente sus posibilidades de éxito en el campo de batalla.

Una forma de pensar en esta estrategia es como un conjunto de ataques quirúrgicos dirigidos a la capacidad de Rusia para hacer la guerra. Ha permitido que Estados Unidos tenga un impacto significativo en Rusia, frustrando la capacidad de Moscú para continuar con su invasión y apuntalar su economía, al tiempo que limita el impacto colateral en la economía global, especialmente en los aliados de Estados Unidos y las economías en desarrollo. Decidimos apuntar a tres elementos de la economía de Rusia: su sistema financiero, sus élites y su complejo militar-industrial. Para apuntar al sistema financiero, sancionamos a las instituciones financieras clave de Rusia, inmovilizamos las reservas de su banco central y cortamos el sistema de mensajería SWIFT a muchos de sus bancos en los días inmediatamente posteriores a la invasión. Para atacar la red de élites y oligarcas que apoyan al gobierno ruso y actúan como sus agentes e instrumentos, Establecimos un grupo de trabajo internacional, el Grupo de trabajo Russian Elites, Proxies, and Oligarchs (REPO), con representantes de ocho países y la Comisión Europea, para identificar y confiscar sus activos en jurisdicciones de todo el mundo. Este esfuerzo evitaría que los oligarcas rusos accedieran a recursos que podrían usar para apuntalar el régimen de Putin. Y para apuntar al complejo militar-industrial y las cadenas de suministro críticas de Rusia, implementamos controles de exportación y otras restricciones que negarían a Rusia las importaciones necesarias para mantener operativa su maquinaria de guerra, lo que obligaría a las fuerzas armadas de Rusia a recurrir constantemente a armas obsoletas y menos confiables. con representantes de ocho países y la Comisión Europea—para identificar y confiscar sus activos en jurisdicciones de todo el mundo. Este esfuerzo evitaría que los oligarcas rusos accedieran a recursos que podrían usar para apuntalar el régimen de Putin. Y para apuntar al complejo militar-industrial y las cadenas de suministro críticas de Rusia, implementamos controles de exportación y otras restricciones que negarían a Rusia las importaciones necesarias para mantener operativa su maquinaria de guerra, lo que obligaría a las fuerzas armadas de Rusia a recurrir constantemente a armas obsoletas y menos confiables. con representantes de ocho países y la Comisión Europea—para identificar y confiscar sus activos en jurisdicciones de todo el mundo. Este esfuerzo evitaría que los oligarcas rusos accedieran a recursos que podrían usar para apuntalar el régimen de Putin. Y para apuntar al complejo militar-industrial y las cadenas de suministro críticas de Rusia, implementamos controles de exportación y otras restricciones que negarían a Rusia las importaciones necesarias para mantener operativa su maquinaria de guerra, lo que obligaría a las fuerzas armadas de Rusia a recurrir constantemente a armas obsoletas y menos confiables.

Para que esta estrategia dirigida funcionara, el Departamento del Tesoro tuvo que trabajar en estrecha colaboración con una coalición global de aliados y socios, de acuerdo con las conclusiones de la revisión de sanciones. Desde el principio, Biden y Yellen hicieron del multilateralismo la base de nuestra respuesta a Rusia, basándose en el compromiso de la administración de reconstruir las alianzas con EE. UU. y restaurar la confianza en el papel global de EE. UU. Bajo la dirección de Biden, comenzamos a construir nuestra coalición mucho antes de la guerra, llegando a muchos de los aliados y socios que habíamos consultado durante la revisión de las sanciones. En noviembre, la comunidad de inteligencia de EE. UU. compartió rápidamente la inteligencia que apuntaba a una posible invasión de Rusia con los aliados y socios de EE. UU. en Europa y comenzó a sentar las bases para la respuesta. Aunque no todas las decisiones se tomaron en febrero de 2022,

La composición de esta coalición ha sido fundamental para su eficacia. Desde una perspectiva financiera, incluye a los emisores de las principales monedas libremente convertibles del mundo. Estas monedas forman el tejido conectivo del sistema bancario y de pagos global, lo que permite el comercio y las finanzas transfronterizas eficientes y de bajo riesgo. La necesidad de Rusia de realizar transacciones en estas monedas explica por qué las sanciones financieras fueron tan efectivas y por qué, a pesar de sus mejores esfuerzos, Rusia no pudo escapar de su alcance. Por ejemplo, a partir de 2019, el 87 por ciento de las transacciones de divisas de Rusia se realizaron en dólares. Mientras tanto, la Unión Europea es el mayor socio comercial de Rusia, lo que hace que las acciones de la UE para aislar económicamente a Rusia sean muy potentes. Y debido a que esta coalición incluye a Japón, Corea del Sur, y Taiwán, los productores más importantes del mundo de tecnologías avanzadas clave, junto con los Estados Unidos, sus controles de exportación han cortado con éxito a Rusia del acceso a importaciones críticas como los semiconductores, degradando gravemente su ejército en el proceso. En la medida en que existan riesgos involucrados en las sanciones unilaterales, la lección de la respuesta de EE. UU. a Rusia es que actuar junto a aliados y socios en el G-7, y en toda Europa y Asia, es la mejor manera de mitigarlos.

Un nuevo libro de juegos

Washington y sus aliados y socios han sido innovadores en la ejecución de esta estrategia. Para negar a Rusia los recursos financieros para financiar su invasión, por ejemplo, la coalición inmovilizó el fondo de riqueza soberano de Rusia y las reservas del banco central. Este movimiento fue profundamente efectivo. Durante los ocho años anteriores, Rusia había acumulado $ 630 mil millones en riqueza soberana y activos del banco central para proteger su economía del impacto de posibles sanciones. Las acciones de la coalición hicieron que gran parte de este cofre de guerra fuera inaccesible, mitigando el efecto de las acciones preventivas de Rusia.

La coalición también está buscando un enfoque novedoso para limitar los ingresos de Putin de las exportaciones de petróleo de Rusia sin sacar ese petróleo del mercado: la política de precios máximos implementada por la Unión Europea, el G-7 y Australia a principios de este mes. El precio tope fue diseñado para superar un dilema aparente. Desde el comienzo del conflicto, Estados Unidos y sus aliados han elaborado deliberadamente nuestras sanciones para permitir que las exportaciones rusas de petróleo y gas lleguen al mercado mundial, incluso cuando Estados Unidos y algunos otros gobiernos han prohibido la importación de estos productos a sus propios países. países. Esto se hizo por una buena razón. Con los consumidores y las empresas en los Estados Unidos y en todo el mundo ya bajo presión debido a los elevados precios de la energía, causados ​​en gran parte por las acciones del Kremlin, estos gobiernos no querían agregar más. Pero ha significado que Rusia ha continuado obteniendo ganancias significativas de sus exportaciones de energía, especialmente petróleo. En un momento, Rusia recibió más de $100 por barril. Durante el verano, recibió precios un 60 por ciento más por barril que el año anterior, lo que significa que Rusia ganó más dinero a pesar de la disminución de sus volúmenes de exportación.

Usando las estrategias de sanciones tradicionales, la tensión entre estos dos objetivos (restringir los ingresos de Rusia y al mismo tiempo permitir que su petróleo llegue al mercado) sería intratable. Pero la política de tope de precios equilibra estos objetivos a través de un nuevo enfoque: emparejar sanciones que cortan los envíos marítimos de petróleo ruso de servicios críticos como seguros, financiamiento comercial y envío con una excepción para el petróleo vendido a un precio específico o por debajo de él. En lugar de una prohibición total, el precio tope esencialmente crea dos mercados para el petróleo ruso: un mercado, a un precio determinado o por debajo de él, en el que las exportaciones de petróleo de Rusia siguen fluyendo, con el beneficio de estos servicios, y otro mercado, por encima de ese precio. donde el petróleo ruso solo puede enviarse utilizando servicios de proveedores alternativos que probablemente sean más caros y menos confiables. Institucionaliza el descuento sobre el petróleo ruso al establecer un techo para los compradores que se unen formalmente a la coalición imponiéndolo y otorgando mayor influencia a los compradores fuera de la coalición para negociar precios más bajos, incluso si no adoptan formalmente la política. Todos los países importadores netos de petróleo y los consumidores de petróleo a nivel mundial se beneficiarán de los precios más bajos del petróleo, mientras que el Kremlin obtiene menos ingresos. Como beneficio adicional, es probable que los países de ingresos bajos y medianos que más necesitan este petróleo más barato sean los principales beneficiarios económicos del tope de precios. Todos los países importadores netos de petróleo y los consumidores de petróleo a nivel mundial se beneficiarán de los precios más bajos del petróleo, mientras que el Kremlin obtiene menos ingresos. Como beneficio adicional, es probable que los países de ingresos bajos y medianos que más necesitan este petróleo más barato sean los principales beneficiarios económicos del tope de precios. Todos los países importadores netos de petróleo y los consumidores de petróleo a nivel mundial se beneficiarán de los precios más bajos del petróleo, mientras que el Kremlin obtiene menos ingresos. Como beneficio adicional, es probable que los países de ingresos bajos y medianos que más necesitan este petróleo más barato sean los principales beneficiarios económicos del tope de precios.

Además de su creatividad, la política de topes de precios también es emblemática de los esfuerzos de EE. UU. para incorporar un análisis económico riguroso a nuestras sanciones, el tercer hallazgo clave de la revisión. Además de nuestro trabajo tradicional con el Departamento de Estado, un equipo de expertos en sanciones, economistas y expertos en mercados financieros del Departamento del Tesoro, en coordinación con el Departamento de Energía, ha trabajado en estrecha colaboración con analistas económicos en los ministerios de finanzas y otros departamentos en la Comisión Europea y en todo el G-7 para refinar las estimaciones de los efectos en los precios de la prohibición de los servicios marítimos; calibrar el precio correcto para el límite mismo en función de los patrones de precios históricos; y evaluar la respuesta potencial de Rusia en función de la producción de petróleo, el equipo y otras variables del país. Esta nueva forma de implementar sanciones, para segmentar el mercado del petróleo ruso en lugar de prohibirlo por completo, ha requerido la innovación correspondiente en los métodos analíticos. Sobre la base de esta experiencia, el Departamento del Tesoro está reclutando actualmente a un economista jefe de sanciones que ayudará a desarrollar una unidad completa y las capacidades analíticas correspondientes para mejorar la capacidad de los Estados Unidos para llevar a cabo este tipo de análisis económico detallado en otros casos.

La interrupción de las cadenas de suministro críticas que alimentan el complejo militar-industrial de Rusia también ha constituido un cambio radical para la política de sanciones. Estados Unidos se ha mantenido fuertemente enfocado en poner fin a la guerra de Rusia y sus brutalidades en Ucrania. El objetivo, en pocas palabras, es frustrar la capacidad de Rusia de usar el dinero que Rusia tiene para construir las armas que quiere. Pero en lugar de concentrarse en infligir un dolor económico absoluto, el Departamento del Tesoro, en coordinación con el Departamento de Defensa y el Departamento de Comercio, y los aliados de Estados Unidos han utilizado sanciones y controles de exportación para perseguir las tecnologías y los insumos específicos que Rusia necesita para combatir. Es guerra. Esto incluye elementos como semiconductores, transistores y software que solo se fabrican fuera de Rusia y, en muchos casos, solo en Estados Unidos y sus aliados. Los Estados Unidos La Oficina del Director de Inteligencia Nacional estima que las medidas de Washington y sus socios han degradado la capacidad de Rusia para reemplazar más de 6.000 piezas de equipo militar, obligaron a instalaciones industriales de defensa clave a detener la producción y causaron escasez de componentes críticos para tanques, aviones, y submarinos. El mundo está viendo los resultados de esta escasez en el campo de batalla, donde los tenaces combatientes de Ucrania han obligado a Rusia a agotar rápidamente sus suministros de armas modernas y recurrir a equipos obsoletos de la era soviética o alternativas de menor calidad adquiridas en Corea del Norte e Irán. y causó escasez de componentes críticos para tanques, aviones y submarinos. El mundo está viendo los resultados de esta escasez en el campo de batalla, donde los tenaces combatientes de Ucrania han obligado a Rusia a agotar rápidamente sus suministros de armas modernas y recurrir a equipos obsoletos de la era soviética o alternativas de menor calidad adquiridas en Corea del Norte e Irán. y causó escasez de componentes críticos para tanques, aviones y submarinos. El mundo está viendo los resultados de esta escasez en el campo de batalla, donde los tenaces combatientes de Ucrania han obligado a Rusia a agotar rápidamente sus suministros de armas modernas y recurrir a equipos obsoletos de la era soviética o alternativas de menor calidad adquiridas en Corea del Norte e Irán.

Juntos, estos enfoques constituyen una estrategia a medida para negar a Rusia el acceso a los ingresos que necesita para pagar su guerra, cortarle los recursos a Rusia para apuntalar su economía en crisis y degradar sus capacidades militares. El diseño y la implementación de estas acciones han requerido experiencia técnica y una elaborada coordinación diplomática. Los países detrás de ellos deberán continuar trabajando juntos, particularmente para evitar que Rusia eluda las diversas restricciones. Pero estas medidas económicas ya están erosionando la capacidad de Rusia para proyectar poder y darán forma a la política económica internacional en las próximas décadas.

El camino hacia adelante

Cuando comenzamos nuestra campaña para responsabilizar a Rusia, usando todas nuestras herramientas económicas y financieras, algunos nos criticaron que nuestras acciones corrían el riesgo de desmoronar el sistema financiero global. Diez meses después de este conflicto, podemos concluir con seguridad lo contrario. Lejos de abrir una brecha entre Estados Unidos y sus aliados, estas sanciones han ofrecido la declaración más fuerte posible de nuestra unidad frente a la agresión de Rusia. Han demostrado que Washington y sus socios están dispuestos a defender los principios fundamentales del sistema económico internacional, incluida la autodeterminación, la soberanía territorial y el intercambio económico libre y abierto, incluso cuando puede costarles a sus propias economías, lo que representa un costo literal. inversión en el futuro del orden económico internacional.

La respuesta de la coalición a la invasión de Rusia refleja tanto las conclusiones de nuestra revisión de sanciones como elementos particulares del diseño del sistema económico internacional, desde el rol del dólar, hasta las redes bancarias corresponsales que facilitan los pagos dentro de él, hasta la geografía de los proveedores de servicios que respaldan las transacciones reales. intercambio económico entre sus participantes—que posibilitan los beneficios que brinda el sistema. Estas características también son las que hacen que la negación de los beneficios del sistema sea tan potente. La coordinación multilateral que ha sustentado las acciones de la coalición de principio a fin, desde la estrategia hasta la táctica y la ejecución, ha reforzado ese mismo sistema frente a su mayor amenaza en una generación.

Nada de esto significa que el sistema económico internacional no necesite una actualización. El sistema requerirá nuevas inversiones a medida que se adapte aún más al siglo XXI. Estados Unidos y sus aliados deben modernizar las instituciones internacionales que forman la columna vertebral de este sistema, como los bancos multilaterales de desarrollo; finalizar el acuerdo internacional sobre un impuesto mínimo global que más de 135 países alcanzaron en la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos el otoño pasado; y actualizar la infraestructura de pagos internacionales para que sea más rápida, más económica y más inclusiva. Estas acciones ayudarán a garantizar que el sistema económico internacional continúe impulsando la prosperidad global, que esté a la altura de los valores arraigados en su creación y que siga siendo lo suficientemente sólido como para importar cuando a los actores malignos se les niegue el acceso.

Por supuesto, hay más trabajo por hacer. Pero no hay duda de que lo que Estados Unidos y sus aliados han logrado es histórico y alentador. Esta coalición no solo está responsabilizando a Rusia por su guerra inconcebible; lo está haciendo de una manera multilateral que demuestra la fuerza duradera y la importancia de invertir en el sistema económico internacional. Seguiremos enfocados en hacer que Rusia rinda cuentas mientras el país libra su guerra brutal y seguiremos apoyando a Ucrania durante el tiempo que sea necesario.

Dentro de años o décadas, la invasión de Rusia y la respuesta colectiva resultante serán vistas como un momento en el que el sistema económico internacional, al enfrentarse a un enorme desafío, consolidó su papel esencial.