Vía CNBC
Goldman Sachs pronosticó una contracción del 10% en el PIB ruso este año, mientras que el grupo de expertos del Instituto de Finanzas Internacionales proyectó una caída más dañina del 15%.
La economía rusa se reducirá drásticamente este año, mientras que la inflación se disparará, a medida que las sanciones internacionales punitivas en respuesta a su invasión no provocada de Ucrania comiencen a hacer efecto.
La actividad manufacturera rusa en marzo se contrajo a su ritmo más alto desde mayo de 2020, en las primeras etapas de la pandemia de Covid-19, ya que la escasez de materiales y los retrasos en las entregas pesaron mucho en las fábricas.
El índice de gerentes de compras (PMI) de S&P Global para Rusia, publicado el viernes, cayó de 48,6 en febrero a 44,1 en marzo, y cualquier valor por debajo de 50 representa una contracción.
Los economistas de Goldman Sachs señalaron el viernes que la caída fue “de base amplia, con fuertes caídas en la producción, los nuevos pedidos y (especialmente) los componentes de los nuevos pedidos de exportación”.
Las sanciones surten efecto
En una nota del miércoles, los economistas de Capital Economics proyectaron que es probable que las sanciones occidentales empujen el producto interno bruto ruso a una contracción del 12 % en 2022, mientras que se espera que la inflación supere el 23 % interanual.
El Banco Europeo para la Reconstrucción y el Desarrollo ha proyectado una contracción del 10% en la economía rusa, lo que aún constituiría la recesión más profunda del país en casi 30 años, con el PIB estancado en 2023 y entrando en un período prolongado de crecimiento insignificante.
Goldman Sachs también pronosticó una contracción del 10%, mientras que el grupo de expertos del Instituto de Finanzas Internacionales proyectó una caída más dañina del 15% en el PIB ruso en 2022 y otro 3% en 2023.
Sin embargo, los temores de un incumplimiento de pago de la deuda soberana rusa no se han materializado, ya que el Kremlin logró pagar un pago de bonos recientemente vigilado de cerca a pesar de las cadenas de las sanciones de las potencias occidentales que han congelado grandes porciones de las reservas de divisas extranjeras del banco central por valor de 640.000 millones de dólares.
La paz y la recuperación sostenida
Las acciones rusas también han subido desde su reapertura el 24 de marzo después de un cierre de un mes de las bolsas de Moscú, junto con el rublo , aunque las medidas de control de capital tomadas por el Banco Central de Rusia y la disminución del riesgo de impago de la deuda son parcialmente responsables.
“Una recuperación más sostenida probablemente requerirá un acuerdo de paz que todavía parece lejano. Mientras tanto, los efectos secundarios de la guerra se sentirán agudamente en Europa Central y Oriental (CEE)”, dijo en el informe el economista jefe de mercados emergentes de Capital Economics, William Jackson.
“La industria se verá afectada por interrupciones en el suministro y una mayor inflación pesará sobre los ingresos reales de los hogares y reducirá el gasto de los consumidores. Esperamos que la guerra reduzca entre 1,0 y 1,5 puntos porcentuales el crecimiento en la CEE este año”.
Crímenes de guerra
El panorama para Rusia puede oscurecerse aún más tras el surgimiento durante el fin de semana de denuncias de masacres de civiles por parte de las fuerzas rusas en Bucha y otras ciudades ucranianas.
Las supuestas atrocidades harán retroceder las expectativas de conversaciones de paz y aumentarán la amenaza de sanciones internacionales más punitivas.
El principal fiscal de Ucrania dijo el domingo que se habían encontrado 410 cuerpos en ciudades recapturadas de las fuerzas rusas en retirada alrededor de Kiev como parte de una investigación sobre posibles crímenes de guerra, mientras que el presidente ucraniano Volodymyr Zelenskyy acusó a Rusia de genocidio.
Rusia ha negado las acusaciones de que sus fuerzas mataron a civiles en Bucha, 23 millas al noroeste de Kiev.
La Unión Europea planea introducir nuevas sanciones contra Moscú a raíz de las nuevas atrocidades reportadas, con el presidente del Consejo Europeo, Charles Michel, anunciando en Twitter que “más sanciones y apoyo de la UE están en camino”.
La secretaria de Relaciones Exteriores británica, Liz Truss, viajará a Polonia el lunes para reunirse con sus homólogos ucraniano y polaco antes de las conversaciones con los aliados del G-7 y la OTAN a finales de esta semana, y se espera que pida sanciones más duras contra Rusia.
A pesar de las fuertes caídas en los PMI de marzo de Rusia, Goldman Sachs señaló el viernes que la actividad en algunas economías de CEEMEA fue sorprendentemente sólida, con ganancias en Hungría y Sudáfrica compensadas por caídas en Polonia y la República Checa.
“El PMI de Hungría ha sido relativamente volátil en los últimos meses, por lo que minimizaríamos la importancia de su ganancia (sobre todo porque nuestro análisis sugiere que está relativamente expuesto al conflicto entre Rusia y Ucrania)”, escribieron los economistas de Goldman.
“Para Sudáfrica, su comercio directo con Rusia y Ucrania es limitado, mientras que se beneficia de los precios más altos de las materias primas”.