Vía SP Global Platts

Las preocupaciones sobre la seguridad energética como resultado de la guerra en curso entre Rusia y Ucrania pueden estimular la expansión de la capacidad y la diversificación de los suministros de petróleo y gas natural en los próximos años, lo que podría impulsar proyectos de más largo plazo que la industria ha evitado en los últimos años. dijo el alto ejecutivo del gigante de servicios petroleros Schlumberger el 22 de abril.

Media docena de años de precios del petróleo que rondaron los $45/b-$50/b a partir de 2015 finalmente llevaron a los productores upstream a centrarse en los llamados proyectos de ciclo corto que proporcionaron una recuperación relativamente rápida a partir de aproximadamente seis a 24 meses después de recibir luz verde.

Pero los proyectos costosos de ciclo más largo que tardan años o incluso una década en producir el primer petróleo también podrían reaparecer a medida que la sed de diversidad y seguridad del suministro se conviertan en prioridades importantes para los productores upstream, dijo el director ejecutivo de Schlumberger, Olivier Le Peuch, durante el primer trimestre de su empresa en Llamada de conferencia de ganancias de 2022.

«Esta nueva dimensión tendrá implicaciones positivas duraderas para las inversiones en energía durante los próximos años», dijo Le Peuch.

La seguridad energética que impulsa una mayor expansión de la capacidad y la demanda de un suministro de petróleo y gas más diverso también respaldará proyectos adicionales de desarrollo de ciclo largo, actividad de exploración y programas de regulación de alimentación marrón, dijo.

Los proyectos de ciclo largo incluyen expansiones en alta mar y en tierra de gran capacidad que las grandes petroleras nacionales continúan desarrollando. En Medio Oriente, algunos países ya se han comprometido a expandir la capacidad este año y más allá.

Y «en el extranjero ha visto algunas aprobaciones [de decisión final de inversión]», dijo Le Peuch. «Se ha visto que se reanudaron algunas perforaciones de exploración incluso en el último trimestre que se convertirían en FID y en un aumento de la actividad submarina y en aguas profundas en la segunda mitad y más en 2023».

‘Evolución’ en el panorama energético

Los últimos meses han visto una «evolución» en el panorama energético después de que Rusia amenazó y luego atacó a Ucrania a principios de este año, dijo Le Peuch.

Por un lado, los precios del crudo que se dispararon este año a más de $100/b desde mediados de $70s/b principalmente debido a la guerra en curso de esos países, han creado «condiciones favorables» para la mejora de precios de servicios y equipos de campos petroleros, incluso cuando la demanda de ellos se expandió a nivel mundial, dijo.

«Esta [mejora de precios] será una característica definitoria de este ciclo alcista», dijo Le Peuch. Además, los precios más altos de servicios/equipos son «absolutamente críticos» para respaldar los rendimientos financieros de los proveedores de servicios/equipos de yacimientos petrolíferos y las inversiones en la capacidad necesaria para cumplir con el suministro de petróleo y gas a corto y largo plazo que el mundo necesita».

Las inversiones de ciclo corto en curso en los EE. UU. están siendo lideradas por productores privados que a nivel nacional representan más del 60% del recuento de plataformas terrestres del país, y ese volumen está creciendo en medio de un aumento «gradual» de los operadores públicos, dijo Le Peuch. Al mismo tiempo, los cuellos de botella en la cadena de suministro y la capacidad obstaculizan un poco el crecimiento, al igual que la disciplina de capital de exploración y producción, que comenzó a afianzarse en las estrategias corporativas de los operadores de E&P incluso antes de que se produjera la pandemia de coronavirus a principios de 2020.

Los comentarios de Le Peuch se hacen eco y amplían los comentarios realizados a principios de semana por su homólogo en el gigante de equipos/servicios para yacimientos petrolíferos Halliburton.

Al igual que Le Peuch, el director ejecutivo de Halliburton, Jeff Miller, dijo que la dinámica de la oferta ha «cambiado fundamentalmente» debido a los requisitos de retorno de los inversores, los compromisos públicos de ESG y las presiones regulatorias que dificultan el compromiso de los operadores con proyectos de ciclo más largo.

Inconvenientes de los proyectos de ciclo largo

La naturaleza de los proyectos a largo plazo impide una respuesta rápida a las señales de precios del mercado y da como resultado un exceso de oferta, mientras que los proyectos de ciclo corto crean «una amenaza perpetua de escasez de oferta» que respalda los precios de las materias primas, dijo el 19 de abril.

Miller prevé una industria en los próximos años caracterizada por proyectos upstream de ciclo corto, desarrollo en lugar de exploración, y vinculaciones a los centros de producción existentes sobre nuevas construcciones de infraestructura costosas y que consumen mucho tiempo, todo lo cual brinda a los operadores más flexibilidad para tomar decisiones oportunas y apropiadas. decisiones de inversión.

Una vez que comienzan los proyectos de ciclo largo, la inversión debe continuar y la producción no puede responder rápidamente a las señales de precios del mercado, lo que genera un exceso de oferta en el mercado. El giro hacia los barriles de ciclo corto crea el efecto contrario, una amenaza perpetua de escasez de oferta que respalda el precio de las materias primas, dijo.

Pero dado ese telón de fondo, surgen algunas preguntas intrigantes, según James West, analista de Evercore ISI.

«Creemos que habrá algunas opciones interesantes en el futuro, ya que la inflación y los niveles de actividad más altos impulsarán más aumentos de precios», dijo West en una nota para inversionistas del 21 de abril. «¿Los operadores continúan pagando precios más altos para obtener su equipo preferido y los diseños de construcción/terminación de pozos o alteran esos diseños sacrificando potencialmente la eficiencia por precios más bajos?»

«Algunos ejemplos serían el uso de un sistema de fracturación diésel de nivel II, una plataforma de CA más pequeña y antigua, y una tubería soldada en lugar de sin costura», dijo.

Schlumberger obtuvo $5900 millones en ingresos durante el primer trimestre de 2022, un 4 % menos de manera secuencial pero un 14 % más año tras año. La caída secuencial provino en gran parte de las operaciones internacionales, incluidos los impactos en las operaciones rusas y los eventos climáticos estacionales, que ganaron $4630 millones, una disminución del 5 %, mientras que los ingresos en América del Norte se mantuvieron estables en $1280 millone dijo Le Peuch.

La utilidad neta del primer trimestre de Schlumberger fue de $510 millones o 36 centavos por acción, un 14 % menos de forma secuencial pero un 70 % más año tras año.

«A nivel internacional, las inversiones de ciclo corto se acelerarán con el repunte estacional en el segundo trimestre y con más fuerza en la segunda mitad del año, lideradas por Medio Oriente y las cuencas marinas internacionales clave», dijo Le Peuch.