Vía SchiffGold
La historia de amor de Turquía con el oro ha tenido un gran impacto en los flujos mundiales de oro, especialmente durante la primera mitad de 2023.
Históricamente, los turcos han tenido mucho oro, tanto en forma de joyería como de inversión. El país se ubica como el quinto mercado de oro más grande del mundo. Pero con la reciente agitación económica en el país, la demanda de oro se ha disparado.
Según el Consejo Mundial del Oro, la demanda turca de lingotes y monedas de oro se quintuplicó durante el segundo trimestre de este año, elevando la demanda total a un récord de 98 toneladas durante la primera mitad de 2023.
La demanda de joyas de oro también aumentó en Turquía este año, registrando un cuarto aumento porcentual consecutivo de dos dígitos en el segundo trimestre, la demanda del primer semestre fue de 20 toneladas. Eso fue un 25% más año tras año y marcó un máximo de cinco años.
Desde principios de 2020, la demanda turca de barras y monedas ha representado, en promedio, el 9% del total mundial. Eso es más del doble de la participación del 4% del país entre 2010 y 2020. La creciente demanda de inversión de Turquía representó el 17% de la demanda mundial de barras y monedas en el segundo trimestre de 2023.
¿Qué impulsó este gran aumento en la demanda?
En pocas palabras: depreciación de la moneda.
Según el Consejo Mundial del Oro, «una combinación de alta inflación y depreciación regular de la moneda en las últimas décadas ha impulsado un crecimiento saludable en la demanda minorista de oro en los últimos años».
La economía turca ha estado sujeta durante mucho tiempo a episodios de inflación de precios, pero las medidas adoptadas por el gobierno y el banco central en los últimos dos años han aumentado la inflación de precios.
Con la ayuda del presidente Tayyip Erdoğan, el banco central de Turquía comenzó a reducir las tasas de interés en septiembre de 2021. Según un informe de CNN en ese momento , el presidente turco tiene la opinión poco ortodoxa de que los recortes en las tasas de interés pueden frenar la inflación de precios.
Como era de esperar, la lira se estrelló. Perdió un 15% frente al dólar en un solo día en noviembre de 2021.
Cuando el Banco Central de Turquía comenzó a recortar las tasas, la inflación de precios ya estaba en el 19%. A medida que el banco central recortó las tasas, el IPC oficial de Turquía subió al 85 % anual en octubre de 2022. Economistas independientes midieron la inflación de precios del país en 185 %.
A medida que la inflación de precios se disparó, los turcos acumularon activos tangibles, incluidos bienes raíces y oro, en un intento por proteger su riqueza de la rápida depreciación de la moneda del país.
Los movimientos del gobierno turco a principios de este año solo sirvieron para aumentar la demanda de oro.
Después de un terremoto catastrófico en febrero de 2023, el tesoro del país impuso una tarifa adicional del 20% a las importaciones de oro de países fuera de la UE que no tenían un acuerdo de libre comercio con Turquía. Según Reuters , la medida tenía la intención de reducir el creciente déficit comercial del país.
Posteriormente, el gobierno prohibió algunas importaciones de oro.
Como era de esperar, estas restricciones a la importación provocaron una gran caída en la oferta de oro dentro del país, incluso cuando la demanda estaba aumentando.
Para satisfacer la demanda local, el Banco Central de Turquía vendió 165 toneladas de oro en el mercado nacional del oro durante un período de tres meses. Antes de marzo, el banco central figuraba como el mayor comprador de oro del mundo. Con el banco turco reduciendo significativamente sus tenencias de oro, las reservas netas de oro del banco central cayeron durante varios meses. El Banco Central de Turquía volvió a comprar oro en junio .
A medida que el gobierno restringió el suministro de oro, las primas se dispararon, alcanzando niveles de entre $100 y $150 por onza. Pero incluso esas altas primas no pudieron hacer mella en el apetito turco por el oro.
El país normalizó las regulaciones de importación de oro en julio. Las primas volvieron a caer a niveles normales, pero según el Consejo Mundial del Oro, hubo pocas ventas por parte del público, a pesar de los precios récord del oro en términos de liras.
Y este mes, el gobierno turco restableció las cuotas de importación de oro para reducir el déficit de cuenta corriente del país y reponer las reservas del banco central. También impuso impuestos adicionales a algunas importaciones de oro.
El Banco Central de Turquía consiguió un nuevo gobernador en junio. Según los informes, tiene puntos de vista más convencionales sobre la política monetaria.
Según el Consejo Mundial del Oro, «en este contexto, parece probable que la demanda de inversión turca se mantenga fuerte».
El gobierno está controlando estrictamente las importaciones de oro por ahora, pero si eso continúa, y si el TCMB se ve nuevamente obligado a vender oro a nivel nacional para satisfacer necesidades no satisfechas, depende del desempeño de la economía turca en general y la posición de divisas de la nación. No hace falta decir que estos problemas atraerán la atención de los seguidores del mercado mundial del oro”.