Por morfema.press
UBS AG es una sociedad suiza de servicios financieros con sede en Zúrich, en Suiza.Es un banco privado y un banco de inversión. Es uno de los mayores gestores de activos del mundo. Su equipo editorial publicó en su portal web un artículo Comprendiendo el precio del petróleo donde afirman «UBS actualmente espera que el mercado del petróleo se ajuste aún más. Como tal, UBS continúa esperando que el precio del Brent supere la marca de los 100 USD/bbl en los próximos trimestres».
Comprendiendo el precio del petróleo
El precio del crudo Brent ha fluctuado entre $77/barril y $139/barril en 2022. Se ha visto afectado por la guerra en Ucrania, la pandemia mundial y una perspectiva económica recesiva, y ahora un reciente recorte de producción por parte del grupo OPEP+ y sus aliados. amenaza con influir aún más en la oferta, la demanda y el costo del oro negro.
Pero, ¿qué es el petróleo y por qué su precio sigue ocupando tantos titulares?
Muchos de nosotros asociamos el petróleo con el transporte, la calefacción (utilizado como combustible en los hornos para calentar los hogares) y la electricidad (generadores diésel). Pero el petróleo es más ubicuo que eso. El petróleo también se utiliza para fabricar plásticos, materiales sintéticos, productos químicos, artículos de higiene personal y asfalto. Y luego está la variedad de artículos cotidianos que contienen productos derivados del petróleo, como paños de nylon, poliéster, acrílico y spandex, jabón, champú, detergentes, pasta de dientes y más.
El petróleo crudo no se consume en su forma natural. En cambio, se envía a refinerías donde se separa en productos derivados del petróleo. La gasolina, los destilados (diésel, aceite de calefacción) y el combustible para aviones son productos derivados del petróleo bien conocidos; los menos conocidos incluyen hidrocarburos gaseosos líquidos (HGL), nafta y materias primas petroquímicas.
El petróleo crudo viene en una variedad de formas y calidades. Va desde fluidos casi como agua hasta semisólidos viscosos negros. El valor de mercado de una corriente de crudo individual depende de su densidad y contenido de azufre. El petróleo crudo se puede clasificar como dulce o agrio y su viscosidad varía de ligera a pesada.
El petróleo crudo ligero (menor densidad) y dulce (bajo contenido de azufre) suele ser más caro que el crudo pesado y amargo. Esto se debe a que el crudo ligero «produce» más gasolina y diésel/gasóleo, que normalmente se vende con una prima frente a otros productos derivados del petróleo. El petróleo dulce también se puede procesar más fácilmente en las refinerías. La eliminación de azufre y otros contaminantes del crudo amargo requiere hardware de refinación sofisticado y procesos que consumen mucha energía en comparación con el crudo dulce.
Dado que el petróleo es fácilmente transportable y almacenable, el mercado de crudo y productos derivados del petróleo es de naturaleza mundial.
Dos de los puntos de referencia de precios del crudo más importantes son Brent y West Texas Intermediate (WTI). El Brent es un crudo transportado por agua e incluye cinco grados separados de crudo ligero y dulce del Mar del Norte: Brent y Forties del Reino Unido, y Ekofisk, Oseberg y Troll de Noruega. Como crudo transportado por agua, puede cargarse en un camión cisterna y enviarse a cualquier lugar.
El WTI es un poco más dulce y ligero que el Brent. El crudo WTI se produce en los Estados Unidos. Una parte de esta producción se envía directamente a las refinerías estadounidenses. Gran parte del suministro restante se envía a través de un oleoducto para su almacenamiento en el centro comercial de petróleo de EE. UU. en Cushing, Oklahoma. La producción de WTI ha aumentado considerablemente en los últimos cinco años, saturando la demanda en los EE. UU. y provocando un exceso de oferta regional.
Los operadores están desarrollando instalaciones de exportación de productos y crudo a lo largo de la Costa del Golfo, y la capacidad de los oleoductos desde Cushing hasta la Costa del Golfo ha aumentado. Aún así, una parte del suministro de WTI permanece sin salida al mar.
Los mayores productores de petróleo del mundo son EE. UU., Arabia Saudita y Rusia, que representan alrededor del 40 % de la producción de petróleo en 2020. Los 15 mayores productores representaron alrededor del 78 % del suministro total en 2020. Por el lado de la oferta, la Organización de Los Países Exportadores de Petróleo (OPEP) y sus aliados (OPEP+) son jugadores importantes.
Motivado por la reciente volatilidad extrema de los precios del petróleo, el grupo OPEP+ se ha estado reuniendo periódicamente para evaluar el equilibrio mundial entre la oferta y la demanda de petróleo con la intención declarada de ajustar la producción para promover mercados petroleros estables.
La OPEP+ consta de 24 países, incluidos 13 miembros de la OPEP y 11 no miembros de la OPEP. Su participación en la producción fue de alrededor del 43% en 2020. De los tres mayores productores de petróleo, Arabia Saudita y Rusia son miembros del grupo. Lo que actualmente distingue al grupo de otros productores de petróleo es que varios miembros de la OPEP+ no están produciendo a plena capacidad.
Como los productores «oscilantes» del mundo, están dispuestos a abrir y cerrar el grifo de la producción para mantener el equilibrio del mercado petrolero. La baja demanda causada por las restricciones relacionadas con la pandemia ha llevado a una mayor capacidad de producción adicional dentro de la OPEP+.
Fuera de la OPEP+, las empresas buscan maximizar sus ganancias y, por lo tanto, siempre producen a su máxima capacidad, ya que el petróleo cotiza por encima de sus costos de producción.
Estados Unidos es el mayor consumidor de petróleo y representa más de una quinta parte del consumo mundial. Le sigue China con una participación del 15%, seguida de India, Rusia y Japón. Los cinco principales países consumidores representaron casi la mitad de la demanda total de petróleo en 2020 y los 15 más grandes reclamaron más de las tres cuartas partes.
Desglosando el consumo mundial de petróleo por sector, el transporte por carretera representó poco menos de la mitad de la demanda total (vehículos de pasajeros 25%, carga por carretera 17%) en 2019. Si luego agregamos aviones (8%) y barcos (5%). el transporte representa un poco más de la mitad de la demanda total. El resto proviene de los sectores petroquímicos (12%), seguidos de edificación (8%), industria (6%), generación de energía (5%) y otros usos (14%).
Nuestra vida diaria depende en gran medida de un suministro ininterrumpido de energía. La demanda de energía ha crecido considerablemente a lo largo de los años y, sin embargo, nuestra sed aumenta día a día. El concepto de oferta y demanda es bastante sencillo. A medida que aumenta la demanda (o disminuye la oferta), el precio debería subir. A medida que disminuye la demanda (o aumenta la oferta), el precio debería bajar. Los precios del petróleo, como casi todo, están sujetos a esas reglas económicas básicas.
Y con la demanda de petróleo beneficiándose del cambio de gas a petróleo este invierno, el probable fin de las liberaciones de reservas estratégicas de petróleo de la OCDE y la prohibición europea de las importaciones de crudo ruso transportado por agua que entrará en vigor el 5 de diciembre en medio de una menor producción de crudo de la OPEP+, UBS actualmente espera que el mercado del petróleo se ajuste aún más. Como tal, UBS continúa esperando que el precio del Brent supere la marca de los 100 USD/bbl en los próximos trimestres.