Por Leonid Bershidsky en Bloomberg
A medida que el conflicto entra en su segundo año, está claro que el costo para ambas partes será intolerablemente alto.
Cuando un país grande ataca a uno más pequeño y más pobre, con aproximadamente una cuarta parte de su población y una novena parte de su producción económica, no es descabellado esperar una tensión financiera manejable para el agresor y una devastación catastrófica para la víctima.
Un año después de la guerra de Rusia en Ucrania , las consecuencias económicas podrían de hecho describirse en esos términos: gran parte de Ucrania se ha reducido a escombros, con millones de ciudadanos acurrucados en el frío y la oscuridad, mientras que la vida en Rusia, si no eres un soldado en el frente, sigue estando bastante cómodo.
Pero a medida que la guerra entra en su segundo año, se hace evidente que el costo para ambos bandos resultará intolerablemente alto. No hay un resultado que parezca bueno para nadie, y cuanto más dure el conflicto, mayor será el costo económico.
El ataque de Rusia obviamente ha paralizado a Ucrania, y no está claro qué hará falta para que el país se recupere durante nuestra vida. El producto interno bruto cayó más del 30% en 2022, la caída más pronunciada desde que Ucrania obtuvo la independencia hace tres décadas.
El déficit presupuestario del año pasado de casi el 27% del PIB se cubrió con ayuda exterior y deuda que casi seguramente tendrá que ser reestructurada. La inflación llegó oficialmente al 20%, pero en realidad probablemente superó el 30%. Para los ucranianos más pobres, seguramente se sintió aún peor. Los precios de las verduras, por ejemplo, han subido un 85 % debido a que Kherson, el mayor productor de verduras del país, ha sido escenario de intensos combates y gran parte de la región sigue ocupada.
El Banco Nacional de Ucrania ha impuesto estrictos controles de capital y un tipo de cambio fijo. En julio, devaluó la hryvnia en un 25%, a 36,6 por dólar, pero en la calle la tasa está más cerca de 43. Los salarios apenas aumentan, y no es de extrañar: el Centro de Estudios Orientales con sede en Varsovia dice que la tasa de desempleo es probablemente de unos 40%.
La emigración forzada de millones de ucranianos, en su mayoría mujeres y niños, y la movilización universal de hombres de 18 a 60 años han moderado la presión social. Ambos, sin embargo, plantean riesgos. Los refugiados que se establezcan en una nueva vida en el extranjero y las crecientes pérdidas militares, que Ucrania no revela, agotarán la fuerza laboral potencial.
La lucha ha cobrado un precio particular en los sectores más importantes de la economía. La industria pesada se concentra en el este y el sur, donde Rusia ha logrado los mayores avances y ha causado la mayor devastación. Una encuesta de septiembre sobre pérdidas de infraestructura realizada por la Escuela de Economía de Kyiv (KSE) calculó los daños en carreteras, puentes, viviendas, escuelas, hospitales y tierras cultivables en 127.000 millones de dólares.
La KSE estima que la destrucción de solo los activos físicos de las empresas ucranianas asciende a 13.000 millones de dólares, mientras que los daños indirectos, como la pérdida de mercados o canales de distribución, superan los 33.000 millones de dólares. La agricultura fue más fuerte en las áreas del sur fértil que han sido escenario de intensos combates; la cosecha de trigo cayó de 32,5 millones de toneladas en 2021 a 26,6 millones de toneladas el año pasado, y una cuarta parte de eso fue para los ocupantes rusos.
La encuesta de evaluación de daños de KSE, financiada por gobiernos aliados, lleva el nombre optimista «Rusia pagará». Pero no está claro si la Rusia nuclear alguna vez entregará reparaciones, incluso en la derrota. Y cualquier pago de las reservas del país congeladas en los países occidentales es legalmente complicado: tal esquema, incluso un enfoque cauteloso propuesto recientemente por la Comisión Europea , crearía un peligroso precedente para el sistema financiero mundial.
El daño físico se ve agravado por la profunda corrupción de Ucrania, que sigue arraigada incluso cuando la guerra ha hecho que el robo de fondos públicos sea mucho más reprobable moralmente que en tiempos de paz. Los despidos de funcionarios de adquisiciones, aduanas e infraestructura han aumentado en las últimas semanas a medida que el presidente Volodymyr Zelenskiy intenta mantener a los donantes occidentales a bordo.
¿Qué pasa con las consecuencias económicas para Rusia? El PIB del país cayó solo un 3% en 2022, según la estimación de consenso de Bloomberg. La inflación, del 13,8%, fue alta pero no dramáticamente peor que en algunas naciones occidentales. Con un 2% del PIB, el déficit presupuestario del año pasado fue manejable a pesar de las restricciones a la emisión de deuda extranjera debido a las sanciones occidentales. Y la tasa de desempleo oficial incluso bajó, al 4%, desde el 4,8% del año pasado, según la estimación de consenso de Bloomberg.
Sin embargo, esos números son engañosos, y no solo porque las estadísticas oficiales probablemente pintan un panorama demasiado optimista mientras el Kremlin busca demostrar su resistencia, resiliencia y autosuficiencia frente a las sanciones occidentales . Antes de la guerra, se esperaba que la economía de Rusia creciera al menos un 3 % cuando reabrió después de la pandemia, por lo que la disminución total de la producción real está más cerca del 6 % del PIB de 2021 de 1,8 billones de dólares. En términos absolutos, eso es $ 108 mil millones, aproximadamente la mitad del PIB de Ucrania en 2021, lo que significa que la caída en la producción económica de Rusia supera a la de Ucrania.
Las muertes rusas verificables suman más de 10,000, pero el número total de muertos y heridos es seguramente mucho mayor, tal vez 20 veces más alto, según algunas estimaciones occidentales.
Las pérdidas económicas de Rusia también parecen engañosamente pequeñas porque las sanciones que enfrenta, aunque sin precedentes en su escala, se han impuesto gradualmente. Al principio de la invasión, el país se benefició cuando los precios de la energía subieron como resultado de la guerra. En los últimos meses, se han hecho sentir los efectos de más embargos energéticos y un precio máximo sobre el crudo ruso. El diferencial de precios entre el crudo Brent, el punto de referencia tradicional para el petróleo en Europa, y la variedad de los Urales rusos se ha ampliado. El Ministerio de Finanzas de Rusia dice que el precio de los Urales ha caído un 42% en los últimos 12 meses.
Durante la mayor parte del año pasado, los ingresos por petróleo y gas reforzó el presupuesto federal de Rusia en alrededor de 1 billón de rublos (13.400 millones de dólares) al mes. En noviembre y diciembre, esa contribución se redujo a aproximadamente 900 mil millones de rublos. En enero, fue de 425 mil millones de rublos.
A pesar de que los ingresos del petróleo y el gas disminuyen, el establecimiento militar y de seguridad está cada vez más hambriento. El gasto federal en defensa aumentó un 23 % en 2022, a más de $66 000 millones, y está previsto que aumente un 6 % adicional este año. En los niveles actuales, el Kremlin le dará a los militares casi todo lo que obtenga de las ventas de energía. Eso no es un buen augurio para los rusos comunes, especialmente para la mitad de los que trabajan en el sector estatal.
Al igual que en Ucrania, las perspectivas económicas de Rusia se ven empañadas aún más por las pérdidas militares. Las muertes verificables suman más de 10.000, pero el número total de muertos y heridos es sin duda mucho mayor, tal vez 20 veces mayor , según algunas estimaciones occidentales. Y, como Ucrania, Rusia está plagada de una creciente emigración, a menudo de profesionales tecnológicos altamente capacitados que huyen de la movilización . Las estimaciones de esta salida varían enormemente, pero las evaluaciones conservadoras lo sitúan en alrededor de 500.000 desde el comienzo de la invasión.
El consenso de Bloomberg sobre el PIB de Rusia en 2023 es de crecimiento cero, en comparación con una expansión del 2% para Ucrania. Eso es porque Ucrania ha logrado mantener su infraestructura en funcionamiento a pesar de los combates. Y si recupera algunas tierras agrícolas y recursos naturales, puede aumentar las exportaciones, que por ahora se han estabilizado en aproximadamente la mitad de su nivel anterior a la guerra. Las perspectivas de mejora económica de Rusia dependen del éxito de sus esfuerzos para reemplazar las importaciones con productos locales. Cualquier sustitución de este tipo tendrá que ocurrir lentamente dada la gran dependencia de Rusia antes de la guerra de los bienes extranjeros .
El declive económico de Ucrania ha sido impulsado por una terrible destrucción física, que no se reparará durante años, incluso si todo el mundo occidental contribuye y Rusia se ve obligada a pagar las reparaciones. Rusia ha sufrido pocos daños físicos y el costo económico proviene principalmente de las sanciones. Esos podrían levantarse después de algún tipo de acuerdo de paz, en teoría, lo que facilita la recuperación de Rusia.
Pero cualquier acuerdo que alivie las sanciones probablemente requerirá fuertes reparaciones. Si Rusia logra una victoria decisiva en el campo de batalla e impone sus propios términos de paz, es casi seguro que las restricciones económicas occidentales se mantendrán, mientras que el Kremlin tendrá que cargar con un cheque multimillonario para reconstruir las áreas ocupadas llenas de residentes hostiles.
Sume todo, y es cada vez más evidente que ninguna de las partes puede salir ganador económicamente, sin importar lo que suceda en el campo de batalla. Ambos sufrirán consecuencias devastadoras mucho después de que vuelen los últimos proyectiles.