Dondequiera que mires, se habla de las sanciones económicas en curso de EE.UU. contra Rusia. El Banco Central Ruso, los bancos rusos, las empresas rusas, los oligarcas rusos, y cualquiera que sea sorprendido ayudándolos, han visto sus fortunas enredadas desde que Moscú invadió Ucrania hace poco más de un año.
Por: Jay Newman – The New York Post
Desde Davos hasta Aspen, los funcionarios del Tesoro estadounidense promocionan la escala y el alcance sin precedentes de esta poderosa arma económica.
¿Y por qué no? El esfuerzo ha sido impresionante . Los grupos de trabajo del gobierno de EE. UU. han varado decenas de yates, dejado en tierra aviones, bloqueado cientos de millones de dólares en activos del banco central y aislado a las instituciones financieras rusas del sistema financiero global SWIFT.
Las sanciones son un juego antiguo: en el 432 a. C., Atenas aplastó a su rival, Megara , al prohibir a sus comerciantes en los mercados atenienses.
Para el gobierno de EE. UU. en el siglo XXI , las sanciones económicas no son simplemente una segunda naturaleza, sino que se han convertido en una herramienta central de la política exterior . Más de 10.000 personas y decenas de países están sujetos a sanciones en todo el mundo.
Pero más de 100 países no se han sumado a esos esfuerzos. Es por eso que el petróleo de los Urales todavía fluye hacia Asia, Turquía y la mayor parte de África, mientras que el grano robado de Ucrania termina cruzando el Mar Negro en Rusia.
Mientras tanto, las ganancias de este comercio ilícito están llegando a lugares como Dubai, ahora repleto de rusos «sancionados» que buscan bienes raíces.
Esto no quiere decir que no debamos apoyar a Ucrania: debemos, y debemos . Pero si bien tiene sentido paralizar financieramente a nuestros enemigos declarados (Rusia, China, Irán, Corea del Norte), se están formando coaliciones en torno a formas de evitar las sanciones existentes y protegerse contra el riesgo de futuras sanciones.
Gran parte de la acción consiste en crear alternativas al dólar como moneda por defecto del mundo. Si puede mantener sus reservas en otra moneda o estacionarlas en activos físicos como el oro o las materias primas, está a medio camino de la seguridad.
Tomemos como ejemplo a China, para quien suplantar y desacreditar al dólar es un componente clave de su campaña de «ganar sin luchar» conocida y detallada en el libro Guerra sin restricciones . El impulso de las sanciones, por necesario que sea, ha acelerado la búsqueda de China para derrotar al dólar, y muchas otras naciones están tomando nota.
Si bien un coro de expertos aún insiste en que no hay alternativa al dólar, esto no es cierto. El dólar dominará mientras sirva a los intereses de quienes lo utilizan. Una vez que el dólar comience a poner en riesgo los activos, seguramente surgirán herramientas alternativas de comercio. Y ya lo son.
No se equivoquen: alejarse del dólar sería un gran golpe para la posición internacional de Estados Unidos. Los días de poder imprimir cantidades ilimitadas de moneda podrían terminar, junto con nuestra capacidad de comprar productos extranjeros a bajo precio.
Prueba contundente de que un nuevo juego está en marcha filtrado de Davos el mes pasado. El ministro de Finanzas de Arabia Saudita, Mohammed Al-Jadaan , hizo el sorprendente anuncio de que, por primera vez en 48 años, el mayor productor de petróleo del mundo estaba abierto a operar en monedas distintas al dólar estadounidense.
Eso está muy lejos del trato que Richard Nixon hizo con el rey Faisal hace décadas para aceptar únicamente dólares como pago por el petróleo. (A cambio, Nixon acordó proteger al Reino de la agresión soviética, iraní e iraquí). Ese pacto sentó las bases para un dólar fuerte a medida que el dinero del petróleo comenzó a fluir a través de la Reserva Federal.
Hoy, China importa 1,4 millones de barriles de petróleo al día de Arabia Saudita (un 39% más que el año pasado), lo que lo convierte en el mayor cliente del Reino. Es por eso que ambas partes buscan alternativas más baratas al uso de dólares para cada transacción. Con Aramco invirtiendo en una nueva refinería masiva en China, la relación solo se profundizará.
El cambio saudí es solo el último punto de datos. En la cumbre BRICS de 2022 en Beijing, Vladimir Putin anunció planes para expandir la Organización de Cooperación de Shanghái (SCO) y desarrollar una alternativa para los pagos internacionales utilizando una canasta de monedas del yuan RMB chino, rublos rusos, rupias indias, reales brasileños y rand sudafricano. . Como referencia, la OCS es la organización regional más grande del mundo y representa el 40 % de la población mundial y el 30 % del PIB mundial.
Una nueva moneda es solo una parte de la imagen. China es pionera en nuevos intercambios para desplazar el comercio de materias primas de instituciones occidentales como la atribulada Bolsa de Metales de Londres y la Bolsa Mercantil de Nueva York.
Incluso los europeos se han metido en el acto, al crear un vehículo de propósito especial, INSTEX , para facilitar transacciones humanitarias sin dólares ni SWIFT con Irán para eludir las sanciones de EE. UU. Rusia, como era de esperar, expresó interés en participar y la primera transacción se completó en marzo de 2020 para facilitar la venta de equipos médicos a Irán para combatir el COVID.
Rusia e Irán también están desarrollando una moneda estable respaldada por oro , los comerciantes de petróleo ya están utilizando el dírham de los Emiratos Árabes Unidos para liquidar los intercambios de petróleo y la rupia india finalmente se está posicionando como moneda internacional .
El ritmo continúa: el Sistema de pago interbancario transfronterizo (CIPS, por sus siglas en inglés) de China procesa solo 15 000 transacciones al día (el CHIPS preferido por Occidente mueve 250 000 al día), pero está creciendo. Rusia ofrece su propio Sistema de Transferencia de Mensajes Financieros para permitir a los usuarios eludir SWIFT.
Incluso el Banco de Pagos Internacionales con sede en Suiza, el banquero de Hitler , se está involucrando, creando una línea de liquidez en renminbi para apoyar a los bancos centrales contribuyentes en tiempos de crisis. Hasta el momento se han suscrito los bancos centrales de Chile, Hong Kong, Indonesia, Malasia y Singapur .
En el siglo XXI , el valor de una moneda, incluido el dólar, será cada vez más competitivo. Si hay menos demanda de dólares, el valor del dólar bajará. Todo se volverá más caro. No todo a la vez, sino con el tiempo, lo que hace que el gasto deficitario sea más costoso o, de manera impensable, imposible.
No es descabellado imaginar que Estados Unidos experimente una crisis de deuda porque nadie se presenta a comprar sus bonos. El dólar estadounidense se convertirá en una moneda más , entre muchas. Y, en última instancia, si el dólar pierde su brillo, también lo hará la capacidad de Estados Unidos para proyectar poder .
Para detener esta marea, se deben tomar decisiones difíciles: como reducir estratégicamente el número de enemigos, incluso mientras seguimos apoyando a aliados como Ucrania. Quizás lo más difícil es que EE. UU. debe poner su casa en orden económico, de una vez por todas , descubriendo finalmente cómo vivir dentro de sus posibilidades.
Jay Newman fue gerente senior de cartera en Elliott Management y es el autor de “Undermoney ”, un thriller sobre el dinero ilícito que circula por la economía global.
